金融試驗區應該如何發展？考察當下中國，所謂金融創新，一言以蔽之就是放鬆管制，中國金融創新往往也就是放鬆管制，卻也往往掣肘於地方競爭與區域平衡。這一思路事實上在官方已經有充分認識，周小川在溫州調研即指出溫州金融綜合改革的要點和重點在於“減少管制、支持創新、鼓勵民營、服務基層、支持實體經濟、配套協調、安全穩定” 。
至於金融試驗區具體的步調以及路徑，可以根據各地的情況再行展開，政策放行是第一要務，其次需要一攬子機制設計加以推動。從深圳情況看，傳言年內將試點開展雙向跨境貸款與成立深圳前海股權交易所等，無論這些具體利好是否最終在深圳落地，但金融創新措施出台對於深圳無疑意味著更多空間開拓，其探索意義對於深圳乃至全國的金融改革都大有裨益。
更為歷史地觀察，所謂金融試驗區，無非是過去特區的一種新型態，可以稱之為現代小崗村。特區大概是最有中國特色一種制度安排，甚至也被視為中國道路的成功因素之一；其體現了自上而下政策意志以及自下而上的改革意願的集合，折射了規則的彈性與制度的曖昧。
以往特區往往以開放為手段，以製造業為主打，以吸引外資為首要目的；伴隨著中國外商直接投資的節節升高以及產業升級換代，資本對於中國來說不再如同往日那般稀缺，取而代之的問題則是，如何避免無效投資？如何合理配置國內資本？如何避免中等收入國家陷阱？
回頭來看，這些問題的解答或許都與深化金融改革息息相關。正如筆者年初曾經指出的，金融的根本意義是為實體經濟配置資源，在識別風險與機會的過程中，促進實體經濟的更好發展；伴隨著中國經濟發展轉型，如何更有效率使用資本或將成為新的增長動力源泉，金融改革事實上至關重要，我們有理由期待更多管制鬆動。 |
