瑞銀中國首席經濟學家汪濤在報告中重申，近幾個月中國房地產活動的明顯放緩屬預料之事，而支撐投資性需求的諸多因素正在消退，許多城市庫存高企，因此房地產持續大幅下滑，將是未來兩年中國經濟面臨的最大下行風險。
報告表示，在居民部門負債率較低、政府兜底的背景下，目前很難預測房地產下行的幅度。不過，全球金融危機後中國已經歷了一波房地產和基建熱潮、且目前整體杠杆率已經較高，政策支持的空間和有效性與2009-2010年相比已比較有限。
報告認為，觸發中國房地產業打破平衡的拐點的情形包括：全國範圍內的房產稅出台或國內其他投資渠道興起削減投資性住房需求；政府進一步開放資本賬戶和人民幣貶值預期，會促使居民在海外市場追求更高收益的投資、導致資金流出。
其他情況還有：國企及銀行業加強公司治理，減少以土地及房地產為抵押的投融資；土地改革及基建改善，增加城鎮土地及房地產的有效供給；房價持續低迷應會影響市場預期、抑制投資性住房需求。
雖然目前尚未看到任何上述“可能觸發拐點的因素”出現重大變化，但瑞銀認為，風險無疑在加劇。而且，中國決策層計劃在2016年建立全國住房登記系統，此舉意味著房產稅出台更進一步。
花旗集團駐香港的高級中國經濟學家丁爽在受訪中則預測，今後幾個月，樓市調控政策將得到一定的鬆綁。隨著市場進一步下滑，地方政府會有更多動力放鬆限購政策，因此住宅限購應該會放寬，以提振需求水平。 |
