在中國，當局監管不到的高回報理財商品等“影子銀行”出現膨脹。銀行的1年定期存款利率最高為3.3%，而理財產品的利率則高達5～6%。不經由銀行的資金流向房地產領域，此外還流向難以從銀行獲得貸款的中小企業。
這導致資金的流向出現偏離，即使央行提供充足的資金，中小企業的融資成本依然居高不下。此外過度依賴房地產投資的情況也無法改變，越來越多的聲音擔憂信用危機的擴大將對中國經濟的可持續增長產生消極影響。
如果利率自由化帶動存款利率穩健上漲，有望產生抑制“影子銀行“的效果。央行11月21日決定下調利率，開始為放鬆存款利率上限限制，實現利率自由化而鋪路。
不過中國早在1990年代上半期就曾提及實現利率自由化。存款保險制度的建立也因為擔心負擔增大的銀行的反對和官員的權力之爭而擱置了20多年。
中國領導層到底能否最終果斷實施將帶來銀行盈利能力下降等“陣痛”的金融改革呢？ |
