中國完全可以讓人民幣貶值。對一個2014年經濟增速為24年來最慢的國家而言,人民幣貶值將刺激出口收入、促進經濟增長並增加就業。
不過,中國同樣有充足理由保持人民幣穩定,否則,資本外流的穩定性可能遭到破壞,使得房地產價格進一步下跌,在其巨大的影子銀行領域引發壞賬和違約的惡性循環。
美銀美林的分析師表示,人民幣貶值依然是尾部風險,意味著其發生的幾率不大。不過,他們估計,在2015年人民幣市場價格有30%的幾率會貶值10%。
鑒於大多數亞洲國家要麼向中國出口,要麼與中國競爭不斷減少的全球需求份額,比拼貨幣競爭力的賽事將更加激烈。
分析人士估計,如果中國採取一些大規模舉措,例如大幅調低匯率中間價,或從盯住美元轉為盯住更廣泛的一攬子貨幣的話,局勢就會變得很糟糕。
諾伊曼說:“中國貨幣已經成為本地區的支柱,我們希望中國不要把這個支柱隨意丟棄,讓所有人都失去方向。如果那樣的話,所有國家都會面臨一場貨幣風暴,這對各國來說都會是很艱難的。” |