工業革命發端於英國，隨即向歐洲大陸、美國蔓延，直到繞地球一周抵達剛剛結束明治維新的日本。
今天世界經濟所發生的就是工業革命用了200年時間圍著地球轉了一個圈。所謂全球化，就是曾經在工業革命中掉隊的中國、印度以及東南亞又站在了工業革命的前沿。在不到半個世紀的時間裡，世界經濟的平衡不過就是與200年前來了個反轉。
我想還是先請各位看一看世界經濟究竟處在一種什麼樣的平衡之中。
美國芝加哥學派認為可以通過金融政策操控經濟，消除經濟周期的波動。但是我們經歷過的事情證明這並非事實。從1950年1月－2014年9月美國十年期國債收益率和消費物價指數的變化率來看，二者都經歷了長周期，並在上世紀80年代前半期達到峰值。
那麼長期利率的波動預示了什麼？利率下降必然導致資本利潤率下降，為了追求更高的利潤，資本就會出逃。這就是上世紀80年代經歷了經濟周期峰值後利率進入下降通道以來的趨勢。所以國際金融自由化得以在八九十年代得到充分發展。
一方面發達國家逐步積累資本，同時，全球經濟整體的資本存量也在擴大。新興國家（上世紀80年代時主要指東南亞，近15年主要是指中國）更是以駭人聽聞的形式實現了資本存量的擴大。其中發生的長期資本存量的調整，即贏利性更高的資本存量將那些代表落後技術的資本存量從市場中淘汰出去，引發了大規模恐慌。
世界經濟處在這樣的狀況，這是第一個基本認識。 |
