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| 一路快速上漲的上海股市變得愈發不穩定 |
中評社香港7月2日電／中國經濟的景氣感正在緩慢改善。匯豐銀行（HSBC）6月23日發布的6月制造業采購經理人指數（PMI）速報值為49.6，恢複至3個月來的最高水平。其主要原因是對中國的經濟感具有很大影響的住宅行情出現改善跡象。不過，在股市由於經濟感的改善導致對政策的期待降溫，中國股市行情的不穩定因素出現增多。
《日本經濟新聞》6月30日載文《經濟改善導致股市下跌？》，文章說，在端午節假期過後的6月23日早上，英國匯豐銀行發布了中國6月的PMI。雖然PMI超出預期，接近榮枯分界綫50，但是上證綜合指數卻一度比上一交易日下跌4.8%，創下約1個月來的最低值。
一路快速上漲的上海股市變得愈發不穩定。19日的股價比上一交易日大幅下跌6%以上，26日也在接近收盤時驟跌，收盤價比上一交易日大幅下跌7.4%。而29日上海股市再次下跌3.34%。
上海的個人投資者張某表示“股價上漲是中國政府政策刺激的結果”。對個人看漲股市構成支撑的是對中國政府出台貨幣寬鬆政策的期待。不過，最近經濟指標開始止跌好轉。尤其是對經濟動態具有很大影響的房地產銷售1～5月自2013年1～12月以來首次轉為正增長，對政府出台貨幣寬鬆的期待大幅降溫。
實際上，證券監督管理委員會的發言人張曉軍在6月26日的記者會上強調經濟企穩。對於股價大幅下跌，張曉軍表示“這是市場前期過快上漲的自然調整，是市場自身運行規律的結果，有流動性波動，投資去杠杆等因素叠加的原因”。
另外對股市行情構成重負的是“雙融”效應。在中國，在股價上漲的背景下，貸款額達擔保股票10倍的違法信用交易出現擴大。然而當前在股市行情劇烈波動的背景下，提供貸款的金融業者為了強化風險管理，將貸款額與擔保股票的比率縮小至3～4倍。這種制度變更引也發了股市行情劇烈波動的惡性循環。 |
