中國擁有近4萬億美元的外匯儲備,大約相當於GDP的35%,可以在必要時用這些資金支持經濟。此外,中國政府的債務水平相對較低,因此還有其他財政選擇。盡管中國存在大量私人債務,但公共債務只相當於GDP的25%,而美國的公共債務則大致相當於GDP的100%。
此外,一旦有必要,這樣的財政狀況使政府可以再次啓動類似抗擊2008-2009年全球衰退時成功實施的大規模刺激計劃。中國的指令式經濟使政府可以迅速實施這樣的刺激計劃。
中國政府也不缺乏動用這些資源的動機。政府知道,人口不斷從農村進入城市,所以為了確保社會和政治穩定必須創造就業機會。中國政府肯定從2008-2009年的衰退中意識到自己在這方面是多麼脆弱。別無選擇之時,中國政府只能實施刺激計劃。這樣的壓力近年來或許有所減弱,但仍然必須不斷創造新的就業機會并保持至少5%到7%的實際經濟增速。因此,毫無疑問,中國政府將不遺餘力地保持這種必要的前進速度。
上述觀點并非假稱一切都好,不存在危險。中國經濟仍然有可能遭到嚴重打擊,在政策錯誤使問題惡化或解決問題出手太遲的情況下尤其如此。那麼,由此導致的社會衝突將比目前占據媒體注意力的所有現有問題對經濟造成更大損害。
然而,盡管這樣的錯誤有可能出現,但可能性并不大。相反,中國經濟很可能持續增長,即使較不久前放緩,也應該足以滿足創造就業機會的需求,而且增速要比美國及其他發達國家快得多。 |