即便如此，人民幣8月11日的貶值仍然意義重大。盡管對人民幣來說幅度很小，但由於是人民幣20年來單日最大跌幅，所以市場仍然十分震驚。但與中國一直以來在外匯系統做出的重大改變相比，這次調整不足驚奇。
1994年，人民幣貶值33%，但那次劇烈的貶值在國際市場基本沒有什麼影響。雖然那時與美國的貿易摩擦驟然出現，但中國在世界金融領域地位不那麼重要，人民幣也不是主要貨幣。
1994年前，中國官方外匯系統有兩套不同匯率。作為調整的一部分，中國統一了兩套系統，將面向國外的匯率調整到和中國國內企業在當期市場上幾乎一致的水平。這些都是中國發展的關鍵性步驟。
盡管這些中間性的調整引起國際市場波動，但此次貶值性質也是如此。最近的變動顯示，在過去20年，人民幣調整過少，未來還要做出很多努力。上周，國際貨幣基金組織決定，至少要到2016年才會將人民幣加入特別提款權貨幣籃子。
有數據顯示，2014年，隨著美元走高，人民幣也如影隨形般強勁增長。這都源於中國人民銀行嚴格的外匯管理。中國通過限制人民幣流動來穩定這種貨幣：實施嚴格的相對美元成交價格幅度，所以人民幣基本上與美元同步。這就使得中國商品在世界市場上相對較貴，也解釋了為什麼此次人民幣貶值引起國際市場警鈴大作。
中國人民銀行的此舉能够提高中國與IMF等機構的地位對比。同時，由於市場一直在強力推動人民幣貶值，中國人民銀行的此次調整也有助中國與美國的外交。在目前的情況下，如果中國人民銀行停止幹涉，人民幣很可能劇烈下跌，美國現在就很難再表示人民幣一直以來定價太低了。
前IMF中國部和金融研究部主任、美國康奈爾大學經濟學教授、布魯金斯研究院埃斯瓦爾•S.普拉薩德(Eswar S. Prasad)表示：“中國此次的決策非常精明，中國人民銀行努力實現對他們來說很重要的變革，在能够安撫國內批評的同時也能暫時避開國際投資者的批評。”
總之，這是中國邁出的一小步，為中國贏得了經濟和金融體制進一步變革的時間。人民幣微調政策由來已久，未來仍任重道遠。 |
