我確實品嘗到了題材股泡沫帶來的暴利，一個月翻倍的投資業績，在過往十多年的投資生涯中從未出現過，或許正是這短暫的成功讓我忘記了風險的存在，或許是超預期的利潤讓我誤以為有了抵抗股市波動的能力。時至今日，我仍然不認為炒作題材股有任何錯誤，不管是我自己還是市場。
於我而言，我從來不是個價值投資者，而且我也不認為中國A股市場有很多值得價值投資的上市公司。於市場而言，它永遠是聰明且正確的。從2013年開始，題材股就一直活躍在市場中，而那麼多低估值的大盤藍籌傳統行業的上市公司，早已被邊緣化，這是市場的選擇，我認為是正確的方向，契合了經濟轉型的預期。
其實在4月份之前，市場一直處於還算健康的狀態，5月份的雞犬升天有著很多非股市的外在原因，這不是題材股本身的錯。不過正如當年科技網絡股泡沫破裂後，一大批科技公司倒閉，同時也湧現出蘋果這樣真正的巨頭。歷史還會重複，今日被市場血洗的題材股中必然會出現真正的金子，但是我不具備這樣的能力，正如當年在美股的投資中，我沒有能力選中蘋果一樣，所以8月初，當市場逼近前期低點時，縱然我已虧損近半，但仍然堅決的割掉了所有股票，我認為這是我在若幹錯誤之後第一個正確的抉擇。
回顧5月底到股災發生後的一個多月時間中，我犯了三個重要的錯誤，一步步把自己放置於虧損之中。
首先，5月份已經強烈的感受到風險重兵壓陣、呼之欲來，但是被超額利潤所迷惑，忽略融資的放大效應，誤以為可以抵禦正常的調整。第二，6月份市場調整格局已定，融資帶來的風險已經有所顯現，而且專注於技術分析的我已經從6月26日的收盤點位意識到這絕非當年的“5·30”，但此時，我犯了最最愚蠢的一個錯誤，看著賬戶中數字的不斷縮水，腦子裡總是浮現出前不久好不容易進入8位數的畫面，遺憾、不甘、僥幸、期盼種種情緒充斥著我的頭腦，而唯獨忘了本金安全這一至關重要的投資紀律。其實彼時，賬戶中還略有盈餘，但我已經被從市值高點滑落下來的落差攪亂了思緒，這是導致失敗的最關鍵的一個環節。第三，一錯再錯的我終於等來了“國家隊”救市，然而或許是對暴跌已經麻木，對風險已經淡漠，頭腦始終處於混亂狀態，7月24日救市反彈最高點時，我的本金基本保著一個全身，可此前定下的“回本就賣”的策略始終不能被堅定執行，7月27日周一再一次千股跌停徹底粉碎了我對後市的幻想。那一周，是我在這次暴跌中心情最灰暗最沮喪的一周，是我徹底意識到敗局已定，牛市腰斬的一周，是我不得不接受現實的一周。 |
