然而，不少經濟師擔心，中國在穩增長的過程中，可能重新回到粗放型的經濟增長模式。在2008年全球金融危機後，中國投入4萬億元人民幣，通過投資驅動經濟。雖然保住了經濟增長，但投資驅動的經濟也導致產能過剩、地方政府及企業債務提高、及房地產市場供過於，并推高了全球的大宗商品價格。至今，中國企業還繼續面對產能閑置及償債的壓力，而全球的大宗商品價格則因中國經濟放緩而崩盤。因此，中國政府提出了“調結構”的要求，以提高經濟增長的素質。
要在穩增長及調結構之間尋找平衡點，是一大挑戰。有經濟師指出，由於經濟增長放緩，中國最近一年來提高了公共開支，從“供給收縮”轉向“需求擴張”，而總需求擴張是通過中央貨幣寬鬆與地方基建托底達致。上個月，中金公司前總裁朱雲來在新加坡舉行的論壇上指出，中國今年已投入近2萬億元人民幣的穩增長項目。他以恨鐵不成鋼的口吻形容這是資源的浪費，為過剩產能兜底，并阻礙了改革的進程。
經濟發展模式的改變需要時間，而現有的模式又具有巨大的慣性。與此同時，中國政府必須確保經濟增長不會失速。因此，中國在推進市場化的過程中，總會出現跌宕起伏的現象。中國政府最近在股市的救市行動及調降人民幣的匯率，就讓市場感到迷惑不解。不過，總體上，中國經濟是朝向更大的市場化推進。
中國是全球的第二大經濟體，對當前全球經濟增長率的貢獻高達30％。中國經濟增長的底綫思維，有助於協助本區域緩解全球需求疲軟的衝擊。另一方面，中國調結構的努力，也將改變區域供應鏈的安排。不論穩增長或調結構，區域的經濟將繼續受中國經濟的牽動。 |
