隨著人民幣國際化進程的推進，有關利率、放鬆管制以及匯率等一系列影響深遠的金融配套改革也已展開。
關於人民幣下一步的方向，歷史可以提供一個有用的指導。
在20世紀10年代初，盡管美國已成為全球最大的出口國，但是其貿易信貸源於倫敦，以英鎊計價，與英國的全球貿易網絡相連，并在倫敦的二級市場交易。隨著美聯儲的創立以及海外分支限制的解除，到20世紀10年代末，美元就成為與英鎊一樣的國際主要貨幣。
人民幣也將取得這一地位，盡管速度要更緩慢些，但它終將要與美元一道成為國際體系的主要儲備貨幣。在這一轉型過程中，中國必須對匯率高估以及通常伴隨著金融管制放鬆而來的過剩保持高度警惕。隨著資本性賬戶的開放，中國還必須削減銀行負債的規模。
建立一個由國際機構掌管的超主權儲備貨幣并利用它控制全球的流動性，這是一個值得想象的目標，但還很遙遠。作為二十國集團主席國，中國應該為達成更多的與SDR有關的協議奠定基礎。 |
