亞洲對中國進口和旅游消費的依賴，可能會導致其承受越來越大的壓力。香港和新加坡尤其會受到零售銷售額持續下降及房地產市場日漸低迷拖累。
就上述因素而言，較易受全球貿易波動影響的北亞股市，可能更能感受到來自中國經濟放緩的寒意，而主要靠內需主導的東南亞股市，已開始展現越來越強的抗逆力。
東南亞貨幣雖然仍受廣泛的出口放緩和低通脹走勢等負面影響，但匯率看來保持堅穩。我們預期新元和泰銖輕微下跌。馬來西亞方面，雖然疲軟的油價令人對該國的財政狀況感到擔憂，但令吉的長期估值具吸引力（去年已過度下跌），有助緩解今後進一步下行的風險。
尋找收益的投資者可在強勁的亞洲投資級別債券中獲得穩定回報，相比高收益債券，亞洲投資級別債券是較好的選擇。
中國重點回歸刺激經濟增長
中國全國人民代表大會目前的總基調暗示，今後的工作重點是回歸刺激經濟增長，而非進行與國有企業和減少債務有關的重大結構性改革。
我們預期新經濟、消費和房地產業的走勢將於夏天達到最高點，而增速在2016年下半年有回落的風險。
瑞信的首席亞洲經濟師賽雷施（Sailesh Jha）維持對中國2016年GDP增長率的預測，即增長6.5％。中國2016年的財政赤字可能達到GDP的3％至3.5％，而2015年的財政赤字占GDP的2.5％至2.7％左右。
貨幣政策方面，我們預期中國年內將把政策利率削減75個基點，存款准備金率（RRR）則下調150個基點，并可能傾向於削減150至250個基點。到7月，我們預期美元兌人民幣固定匯率將會突然上升。 |
