在這兩種模式中，一家企業原則上可以收購其他任何企業。但現實情況則有所差別。在貫徹這一原則方面走得最遠的英國現在也在往回走。美國在40年前就創立了外國在美投資委員會，而且其職權有不僅限於國家安全領域的趨勢。除美國以外，法國也設立了類似門檻。受到庫卡收購案影響的德國人也開始考慮這方面的問題。
中國資本主義的興起打亂了游戲規則。
首先，企業性質就不盡相同。很多中國大型企業來自公共領域，同政府保持緊密聯系。即使是民營企業也同政府有著頻繁的往來。這一“國家壟斷資本主義”的最終目的仍舊不明朗。
其次，這些企業的規模也不盡相同。中國的巨頭是國家企業，擁有巨額資金。這些企業收購起來花錢太多。
最後，除了價格問題，中國企業還受到一系列明顯或隱形的貿易壁壘保護。像法國賽博集團對蘇泊爾這樣的成功收購案例極少。
更有錢、更能自我保護的新型國家資本主義可能會贏得地盤。中國人已經在很多行業拿到了入場券，包括旅游（地中海俱樂部）、汽車（標致-雪鐵龍）、物流（圖盧茲機場）、奢侈品、電子、葡萄酒、足球和電影等。
如果中國人還打算走得更遠，他們需要克服三個障礙。
首先是資金問題。去年，收購行動的蓬勃發展破壞了中國的收支平衡，導致監管當局在2016年底采取措施為這股狂熱刹車。評級機構標准普爾公司對中國企業財務報表發出警告。其次，優良收購困難重重。上世紀90年代發起類似攻勢的日本人曾收購了不少跛腳鴨。最後，被瞄准的國家將在未來強化對收購的抵抗。
盡管戰鬥已經重新打響，但它的結局還未可知。 |
