55歲的邱傑雯（音）每個工作日要坐40分鐘的公交車從家裡來中泰營業網點，到二樓去進行股票交易。她說，這裡最吸引她的是人情味。此外還有免費的茶水和點心。她說：“我喜歡這裡的氛圍。他們服務很好。你在這賺了錢，還很愉快。”她的股票賬戶中有300萬元。她要支付的傭金比例為3%，是她在網上進行交易所需傭金的10倍。她根據朋友和證券公司顧問的建議挑選股票，不會勞神去關注像市盈率或每股盈利這樣的數字。
這對於全球基金經理來說喜憂參半。中國A股被納入一個廣受關注的指數，這意味著他們會接觸到更多指數型基金，不過眼下，他們獲得的配額很少。
一些基金經理認為，這是一個他們或許擁有優勢的市場。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺說：“在發達國家市場上，很難跑贏基准。”在像美國和歐洲這類由機構投資者主導的市場，專業人士要創造比指數型基金更好的收益并非易事，因為關於一只股票的任何信息都會迅速體現在股價上。相比之下，中國則是追求超額收益的沃土。更直白地說，專業人士或許能够從外行所犯的錯誤中獲利。
不過這只是假設。要在股市獲得收益，光靠正確的判斷還不够；還需要市場最終能够與你的判斷一致。
在滬市和深市，散戶的交易額占到了八成。對於專業人士來說，這可能是件好事，也可能意味著危險。 |
