單一的盈利結構是短板
騰訊和阿裡這兩大中國互聯網企業的強勁勢頭令人折服，但其盈利結構仍如同跛腳鴨。騰訊銷售額的7成來自游戲業務。如果暢銷商品難以維系，將意外地面臨危險。受到關注的“微信”和智能手機結算業務并未帶來明顯收益。同時，業務集中於中國，海外銷售額僅為5％。
阿裡巴巴也面臨同樣的問題。銷售額的八九成來自電商業務，海外銷售額也僅為一二成。其雖然已在約30個國家推廣流行的智能手機結算，但更像是為赴海外旅行的中國人准備的服務。
盡管兩家公司都尚未擺脫單一的盈利結構，但總市值仍在1年裡迅速擴大。其原因是市場認為，中國市場仍處於增長階段，業務開拓的餘地巨大。騰訊2016年投資了75家公司，2017年投資了113家，但投資對象大部分是中國企業。
另一方面，如果兩強在東南亞和印度等地撒下的種子能順利發芽，則很有可能帶來更高的評價。 |
