中評社香港1月17日電／美聯儲前主席本•伯南克在2016年初撰文說：“這匹馬可能衝出馬厩。”他認為，資本管制對於防止人民幣遭擠兌可能起不了太大作用。在當時，持這種觀點的人絕對不止他一個。但兩年過去了，馬兒還在馬厩裡：中國政府打贏了人民幣保衛戰，而這在一定程度上歸功於更嚴厲的資本管制。
據英國《經濟學人》周刊1月11日報道，最新的證據是，中國外匯儲備在去年12月呈現連續第11個月增長的態勢。在這段時間裡，規模高居世界第一的中國外匯儲備增加1420億美元，達到3.14萬億美元，這大體相當於通常認為的維持金融穩定性應達數字的兩倍。中國成功的另一個證據是人民幣的表現。2017年初，預測者一致認為人民幣將繼續走弱，但在過去一年裡，人民幣對美元匯率上升了6%。
中國采取的措施同時針對大小參與者。在監管者的嚴厲審查下，中國的海外并購規模去年下降1/3以上，降至1400億美元。年度個人購匯額度維持在5萬美元不變，但購匯者需承擔更多披露責任。中國政府并不急於放鬆這些限制：中國從今年1月1日起下調了銀行卡境外提現額度。
對人民幣保衛戰同樣重要的是經濟複蘇。去年，房地產價格猛漲，由於大宗商品價格上漲，工業企業盈利激增20%。在這裡，伯南克說對了一件事：在展望中國在2016年的選擇時，他曾說，財政刺激可以支持經濟增長，同時有助於把資本留在國內。非常規政策組合——對保障房的投資和關閉過剩的工業產能——確實奏效了。
很多人曾以為，特朗普就任美國總統可能讓美元更強勢，從而導致資本從中國流出。但美國的政治混亂卻讓美元承壓。這不僅增加了中國資產的相對吸引力，還讓以美元計價的外匯儲備估值增加，因為中國約1/3的外匯儲備是非美元貨幣。在過去一年裡，中國外匯儲備僅有1/3的增長是實際增長，其餘的增長來自匯率變化。
隨著美國減稅和加息，美元可能很快反彈。但中國不用像2016年時那麼擔憂了。資本管制讓門鎖更加牢固，而穩步的經濟增長可以讓馬厩裡的馬兒吃得更飽。 |
