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中國科創板“同股不同權”的蝴蝶效應
http://www.CRNTT.com   2019-06-29 15:27:44


 
  同股不同權制度的推出,也解決了中國科創企業在美國上市時由於市場不同而面臨的信息不對等的問題。中美市場環境不同,美國投資者對中國優秀企業并不了解,投資者并不熱衷於購買中國企業股票,導致許多中國優秀企業在美國股市被低估。而中國科技公司在科創板上市有利於獲得更加合理的市場估值,使整個資本市場更有效率。

  其次,有助於中國建立更加完善、成熟的資本市場體系,更好服務實體經濟。

  自改革開放以來,從初步恢複建立資本市場至今,中國在該領域仍在不斷改革完善,目前已經建成門類齊全的資本市場體系。“同股不同權”的實施則意味著該體系逐漸呈現不同層次,不斷豐富完善,日益成熟。本輪科創板改革從首次被提出到開市僅用了220天,可見中國資本市場政策調整對市場的反應之快,也是中國資本市場日益成熟的表現之一。對市場的適應力、對實體經濟的服務能力,均可視作中國資本市場成熟的重要指標。

  此外,本次科創板改革,股市未開,法律先行。本月21日,最高法院發布《最高人民法院關於為設立科創板并試點注册制改革提供司法保障的若幹意見》,從依法保障以市場機制為主導的股票發行制度改革順利推進等方面提出了17條舉措,促進市場各方主體的規位盡責,切實有效的保障投資人合法權益。為中國資本市場的進一步市場化、法制化提供了有力支持。

  第三,吸引外資,提升中國股市國際化程度。

  近年來,全球投資者正進一步提升中國股票和債券的資產配置,中國資本市場吸引力也在逐步提升。這除了中國客觀的經濟增速及結構調整紅利外,資本市場的成熟度的日益提升也是重要吸引。無論是開設科創板的客觀增長,“同股不同權”的靈活安排,還是資本市場市場化、法制化的提升,都可成為吸引外資的重要因素。

  而資本市場的國際化程度提升將進一步促進中國經濟的對外開放。吸引外資,對中國來說獲得的并不僅僅是資金,還有先進的投資理念,以及隨時而來的投資行業競爭環境。這些將進一步推動中國資本市場的改革完善,最終形成良性循環。


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