中國人民銀行上次暫停使用逆周期因子是在2018年1月，此前人民幣曾有過一波從2016年底開始的強勁升值。這意味著國家銀行實際上放棄了它們支持人民幣匯率的影響力，任由它們的匯率報價反映當前市場上的供求因素。
逆周期因子的使用在2018年8月重新恢複，那時由於美中貿易戰在當年7月開始，人民幣正面臨巨大的貶值壓力。
分析師們說，對逆周期因子的最新棄用可能預告更大規模的市場改革以吸引外國投資者，凸顯出北京放鬆市場限制的決心。
本月早些時候，政府取消了曾使金融機構交易遠期外匯的成本變得昂貴的准備金要求，從而使企業能够不受約束地支持人民幣的上漲。遠期外匯是一種可以讓交易商對人民幣的未來價格進行押注的金融衍生產品。
今年9月，政府還宣布了其針對投資境外的“合格境內機構投資者”計劃下的新配額，從而在停止發放此類配額一年多以後，允許新的境內投資者購買境外證劵。
瑞穗銀行貨幣策略師張建泰說：“隨著人民幣在幾個月前逆轉貶值趨勢，逆周期因子調整不再是管控外匯風險的適宜工具。” |
