日本企業投資難現增長，一是日元升值導致出口不利，二是日本企業缺乏對本國經濟穩定增長的信心。日本2016年度經濟財政白皮書指出，2015財年日本企業經常利潤達到歷史最高的71萬億日元，企業投資則從2008年金融危機時的約51萬億日元降至約43萬億日元。2015財年企業利潤增長，更多源於當時日元貶值及企業削減成本的努力，銷售和生產對其貢獻度較小。
這在今年二季度日本汽車生產商發佈的企業財報中也有所體現。在日元持續升值、熊本地震及燃效造假等內外因影響下，當季日本七大汽車生產商中六家業績下滑。其中，日本首屈一指的豐田汽車公司銷售額同比下滑5.7%，凈利潤下滑14.5%，是自2011年日本大地震以來銷售額和凈利潤首次出現雙降。
與此同時，日本企業信心不足導致對固定資產投資態度謹慎。與10年前相比，2015財年日本大企業持有現金額增長了32.4%，但固定資產投資額漲幅僅為前者一半，顯示了在出口疲軟和國內消費市場不振雙重夾擊下，日本企業不敢盲目擴大投資、缺乏擴大經營勇氣的現狀。
根據日本央行發佈的調查，3月份日本大型製造業企業信心較去年12月份大幅下滑一半，6月份也僅實現環比持平；而大型非製造業企業信心在3月份環比下降後，6月份進一步下降。日本內閣府也在7月份經濟報告中下調了對日本企業信心的基本評估，認為在強勢日元和英國脫歐等多重不利因素影響下，日本企業正面臨經營困境。
日本政府手中可打的政策牌已經不多。隨著日本國債市場趨於飽和，日本貨幣政策發揮餘地不大，而剛剛出爐的28.1萬億日元經濟刺激計劃也沒有得到市場和民眾的認可。在《日本經濟新聞》對日本民眾的調查中，認為經濟刺激計劃“沒有作用”的受訪者佔61%，認為其“有利於經濟復甦”的僅佔24%。
過度依賴金融和財政政策實現增長的日本經濟在今年被“打回原形”。日本內閣府7月份將2016財年實際GDP增長預期從此前預計的1.7%大幅下調至0.9%，將2017財年增長預期從2.2%下調至1.2%，標誌著安倍政府提出的實際GDP增長2%的目標短期內難以實現。對於亟待結構性改革的日本經濟來說，“安倍經濟學”似乎已經喪失了“回天之力”。 |
