而高利貸的盛行，和明帝國缺乏有效的貨幣制度有著莫大的關係。
大明立國初期發行的寶鈔由於沒有儲備金等原因，並不被民間接受，在數十年後就成為廢紙。而銅錢則由於私鑄盛行，各種雜有鉛錫、形制濫惡的劣質銅錢充斥市場，使得使用者怨聲載道，更有人拒絕使用。於是無需鼓鑄的碎銀不可避免地成為公私交易中通用的貨幣。碎銀並非政府的財政機構統一發行，主管當局就無法調節全國貨幣的流通量。而中國的富裕家庭如果不放債買田，就會更加傾向於儲藏金銀（如埋藏於地下）。於是通貨緊縮就隨之出現，使得農民借款更加不易，高利貸活動更加活躍。
如果存在有效的商業法律，在信用貸款中可以使用商業票據，以補充貨幣流通量的不足。但明帝國開國以來施行重農政策使得政府並不屑於制定商業的條文，商業流通的不順利無疑會對貨幣的流動速度造成影響，成為通貨緊縮的原因，也會促使高利貸活動更加盛行。
海瑞這位好心的巡撫永遠也無法明白，為什麼農村的信用貸款不能合理解決。缺乏有效的貨幣制度和商業法律才是問題的真正所在。僅僅依靠官員的約束，高利貸根本無法避免。何況多數官員自身就是高利貸者。
明帝國最終也沒有解決高利貸的問題，在一次次的借貸過程中，農村的土地不可逆轉地走向了集中。後果就是大量被帝國賴以為基礎的自耕農失去土地，在災荒之年更是如此。在中西部內陸，土地被兼並的後果就是流民四起。
明帝國末期持續70年的小冰河時期的到來，更是加劇了這種狀況。北方女真民族的興起讓帝國不得不加重賦稅以增加軍費，而持續數十年的幹旱卻讓農民無力承擔這一重負。
自然災害和賦稅的增加更加速了土地兼並，當李自成出現時，他領導的流民武裝最終宣告了這個帝國的滅亡。（摘自：《新世紀周刊》） |
