股市泡沫化大辯論
“中國股市已經在輪番炒作下被嚴重透支，今年的股市振幅會非常大，對於散戶來講會是賺錢非常難的。基金公司也將面對考驗。”在評論中國股市時，侯寧對本報記者描繪了上述嚴峻的畫面。
就在1月下旬股市沸騰到高點時，中國輿論界正好爆發一場“股市是否在形成泡沫”的大辯論。
包括吳敬璉、謝國忠等經濟名家在內的“正方”認為，過度的流動性造成了股市翻騰，股市已經出現了泡沫的苗頭，吳敬璉更指出，中國A股熱錢有30萬億之多。
也有分析家指出，如果從基本面觀察，中國上市公司的面貌並沒有在一夜之間發生奇跡式的改變，1400家上市公司中仍有不少企業品質依然低劣。再者，中國企業資訊不透明不平等和會計混亂的情況都並沒有充分解決，因此似乎沒有理由相信這個一年狂漲超過130%，之後又發生十幾天內上下300點的振幅是屬於股市正常發展，而非炒作和哄抬的結果。
侯寧受訪時也說，中國股市泡沫更多來自違法違規的投機資金。銀行、上市公司和公司高管的蓄意引領，讓股市的虛高浪潮一浪高過一浪。
他說，中國股市並沒有真正的市場化，在去年的股權分制改革後，股市只實現了名義上而非實際上的全流通，如今國企還有幾萬億非流通股等著被消化，所以股市牛氣當然也有政策需要的成分。
“國外公司上市是追求資源優化配置，中國的股市則是企業融資的實驗田，或是為國有企業脫困，整個結構扭曲、目的扭曲。”
不過，堅持中國股市不存在泡沫，或者泡沫不嚴重的“反方”，同樣振振有辭。中國宏觀經濟學會秘書長王建上個月底在《第一財經日報》上撰文說，經濟高增長時期，總會形成一定的資產泡沫，但“認為目前中國股市的泡沫化程度已經很嚴重，這個認識也缺乏根據”。
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