周小川稱，中國老百姓存款多，企業存款也多，只要移出一小部分去幹什麼，那地方可能就會有過熱，不見得都是整體流動性導致的問題。
通脹“很複雜”
在談到通貨膨脹問題時，周小川表示，從中國本身來講，內部供求關係的壓力不是很大，但現在全球通貨膨脹相互影響，所以有時國內供求關係掌握得挺好的，但國際上會將通脹因素傳導進來，比如石油漲價、初級產品漲價，這些對中國都會有一定影響。
最近，國際糧食期貨漲得比較厲害，雖然中國糧食主要靠自己，但也有一部分依賴進口，所以從邊際角度看，國際市場糧價對中國也有一定影響。
在中國，CPI(消費者物價指數)中食品的比重占得比較大一點。因此，去年11、12月，包括今年1月，由食品帶動的價格上漲比較明顯。“但現在，我認為過早得出什麼結論還不太合適，但要密切關注這種動向。”
周小川稱，通貨膨脹是一個比較複雜的東西，可以用消費者物價指數衡量，也可以在一定程度上參考生產者物價指數、批發物價指數，也可以考慮GDP(國內生產總值)平減指數。這是一個很複雜的判斷過程。另外，還需要判斷，是一些臨時現象引起的，一兩個月就會過去的，還是一個中期趨勢。
不過，周小川承認，利率跟通貨膨脹的關係是比較明確的。如果通貨膨脹上升的話，央行應該考慮使用貨幣政策，包括利率政策，來表明央行一定會採取動作抑制通貨膨脹，“保持幣值穩定，這也是我們的職責”。
周小川表示，比較成熟的市場經濟國家，有不少採用所謂通貨膨脹目標制，能引導預期，同時表明中央銀行的責任。但中國還處於改革過程中，必須通過改革開放，把基礎慢慢打好了，那些貨幣工具才越來越有效，從這個角度講，當前這個階段，我們不選擇通貨膨脹目標制那種做法，這也符合中國的國情。
匯改仍按“老步伐”
在被問及人民幣匯率問題時，周小川表示，人民幣的匯率改革最開始是2005年7月份的初始調整，然後參照一籃子匯率進行浮動，再往下就是逐漸加大市場供求關係決定匯率的程度，也就等於擴大人民幣匯率的靈活性，或者說彈性，這是一個漸進的過程。今年沒有什麼特別的重點，還是按照這種方式，本著自主性、可控性、漸進性，一步步往前走。
周小川表示，匯率機制主要取決於兩個主要因素，一個是參照一籃子貨幣，一個是市場供求關係，現在央行正慢慢讓市場供求關係決定匯率的比重加大，這就是彈性的增加。而市場供求關係跟貿易有關係，如果貿易順差擴大，人民幣升值就可能快一些；同時也跟資本流入有關係，跟中國一些大公司到海外上市拿到外匯回來結匯有關，這些都影響市場供求關係。所以人民幣有時升值，有時貶值；對有的貨幣升值，有的貨幣貶值；幣值變化有時快一些，有時會慢一些。但這並不是人民銀行的一種政策，而是市場供求關係在發生變化。
周小川否認了中國匯率改革比較緩慢的說法。他表示，改革一直在往前走，速度問題應該是各人站的立場不一樣。“我們覺得從中國經濟和金融改革的角度，以及中國這麼大一個經濟體的承受能力、企業的承受能力來看，速度挺快的。”他表示，出口企業總會有一部分因人民幣升值而承受壓力，希望多數企業在有一定壓力的情況下能通過調整產品結構，提高產品檔次和價格來消化。個別企業可能承受不了，那麼它可以轉產或者內銷，甚至極少數企業可能關門了，這也正常。“我們希望這些現象是在可控的範圍內，較小的規模，對經濟不會有太大的衝擊和影響。”
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