中評社廣州4月13日電／根據國際清算銀行日前公佈的數據，今年2月1日人民幣有效匯率達到階段性高點，實際有效匯率創出匯改後的新高，名義有效匯率創出匯改後次高。專家認為，有效匯率升高的滯後效應可能是3月份貿易順差急劇縮小的原因之一。
實際有效匯率是在名義有效匯率基礎上平減物價指數，即剔除了通貨膨脹因素對貨幣本身價值變動影響後的有效匯率，能夠綜合地反映一國貨幣的對外價值和相對購買力。
有效匯率大幅上升
據中國證券報報道，匯改以來央行僅公佈人民幣對美元、歐元、日元、港元、英鎊等的中間價，並未對外公佈有效匯率。為了顯示人民幣真實的升值幅度，央行行長助理易綱日前表示，應該更多關注人民幣的有效匯率。目前對於人民幣有效匯率，國內外不同的機構有多種算法，其中包括國際清算銀行在內的國際機構公佈的數據比較權威。
國際清算銀行的數據顯示，今年2月1日人民幣名義有效匯率指數和實際有效匯率指數分別是98.95和97.06。匯改以後，名義有效匯率指數在2005年11月1日達到99.13的最高點；而實際有效匯率指數還從未突破過96。今年2月實際有效匯率97.06的水平不僅是匯改後的新高，同時也是四年以來（2003年2月1日以來）的新高。
從數據看，今年1-2月人民幣實際有效匯率升值幅度為3.1%。今年前兩個月人民幣真實升值速度明顯加快。
貿易順差滯後縮減
專家認為，前兩個月人民幣有效匯率升幅加大，其滯後影響可能是剛公佈的3月份貿易順差突然大幅下降的原因之一。由於真實匯率上升，出口商品競爭力下降，而進口商品則變得更加便宜。
在經過了連續9個月貿易順差超過100億美元之後，今年3月份貿易順差突然降至68.7億美元，較去年同期大幅降低43億美元。其中出口增速僅為6.9%。尤其是對升值最為敏感的紡織服裝產品出口出現罕見的負增長。除了出口退稅的影響以外，人民幣實際升值速度加快可能是貿易順差縮減的原因之一，其影響可能滯後一到兩個月。
儘管去年人民幣對美元升值幅度達3.35%，但經過國內多位專家測算，去年人民幣有效匯率基本走平。國際清算銀行的測算結果是名義有效匯率微升1.8%，實際有效匯率則下降5.5%。這被認為是推動去年貿易順差大幅增長的重要原因。
從圖表中可以看出，2006年8月之前，人民幣有效匯率與貿易順差基本上呈反比變化，升值加快，順差減少；升值放慢甚至貶值，則順差增加。但是從去年8月份開始，有效匯率對順差的約束作用突然“失效”，順差與有效匯率增長均比較快。今年3月份順差突降，有效匯率的滯後效應顯現。
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