中評社廣州5月15日電／兩年多時間裏虧損了37個多億的東方航空正在謀求變身，東方航空內部人士透露，東航重組可能會採用“A＋H股”的定向增發方案，目前正待國資委審批。
在東航謀求境外戰略投資者加盟的同時，國內民航“老大哥”——國航早已按捺不住，通過其母公司中航集團在香港多次增持東航H股，希望借此來阻擋新航參與東航重組的步伐。
2005年，東航（600115）虧損4.67億元；2006年，東航又巨虧27.79億元；而今年第一季度，在其他航空公司紛紛轉虧為盈或大幅減虧的背景下，東航又虧了5.1個億元。兩年多時間裏，東航累計虧損37.56億元。
在此背景下，國資委開始與境外投資者接觸，希望能夠通過引入戰略資本的方式讓東航“東山再起”。
前天，東航內部人士透露，東航與國資委進行了溝通，擬通過“A+H股”定向增發方式，實現重組。根據相關方案，東航將向東方航空集團公司（簡稱東航集團）定向增發A股，向境外戰略投資者定向增發H股。增發後，東航集團持股51%，境外投資者持股25%。
目前，東航總股本486695萬股，其中，集團公司持有290400萬股A股，占總股本的59.67%；境外上市H股為156695萬股，占總股本的32.20%；A股為39600萬股，占總股本的8.13%。定向增發後，東航總股本將增至817896萬股。其中，戰略投資者將持有25%，約20.5億股；集團公司將持有51%，約41.7億股。
25％股份賣不到好價錢
據廣州日報報道，早在幾年前，就已傳言新航將會入股東航。但在東航重組的關鍵時刻，新加坡航空公司執行長周俊成在11日卻表示，雙方談判還未進行到“可以發聲明”的階段。
“東航將何去何從不是我們自己所能決定的，”東方航空該人士說，“關鍵是要看國資委的計劃和打算。”
國資委在《2007年產業佈局調整》中提到，“國資委建議在民航領域進行調整，具體內容是建立以一兩家大型企業為主導、以數個中小型航空公司為補充的市場競爭格局，並加大中央航空輔助企業的改革重組，推動中央航空公司與地方航空公司的重組。”
分析人士認為，現在雖然是連年虧損，但相對於國內快速發展的民航市場，居於上海經濟圈的東航無疑是一塊“上好”的肥肉，如果國資委這個時候拋售25％的股份給新航，“賣不上好價錢，也就是60多億元，這些錢只能買3架A380”。
新航或將“旁落”東航重組？
此前，有關東航、上航的合併傳聞塵囂甚上，有關三大航合併的消息也是沸沸揚揚，從這些傳言可以看出，國資委還是希望能夠將“肥水”流進自家的“田地”。
國航在東航重組過程中一直是“滿腔熱血”。不僅遊說國資委希望能夠直接“入主”東航，而且還通過一些手段來阻止新航進入東航。
香港聯交所資料顯示，4月20日至5月3日期間，國航母公司中航集團，通過其在香港註冊的全資子公司中國航空（集團）有限公司多次增持東航H股，累計買入約5236萬股，買入均價約2.31港元，令其在東航H股的持股比例由4.92％增至8.26％。此後一周，東航H股漲至3.19港元。
只占總股本32.20%的H股對於“控制”東航而言意義不大，但客觀上來看，國航阻止了新航加入東航的計劃，也便於東航及時調高要價的談判籌碼。
但如果讓國航參與東航重組，“一家獨大”的局面可能不利於民航業的健康發展。
專家認為，東航重組已是板上釘釘，但加盟者是國航還是新航，尚需拭目以待。 |
