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| A股市場上周走勢開始加大震盪，投資者心理漸趨謹慎。 |
中評社香港5月21日電／隨著上周五晚央行罕見地“三拳”齊發，影響股市近期走勢的政策層面已基本明朗。不過，A股市場是否和以往三次加息一樣，將此舉視為利空出盡為利好？業內人士認為，組合拳對市場基本面影響有限，反而對股民心理的影響難以判斷，加上A股市場今年來上升所累積的風險正在增加，故此管理層和市場面臨的真正考驗才剛剛開始。
大公報報道，A股市場上周走勢開始加大震盪，投資者心理漸趨謹慎。更為重要的是，在連續五天開戶數超過三十萬後，五月十五日A股開戶數開始回落至三十萬以下。前摩根士丹利亞太區首席經濟學家謝國忠認為，此次宏觀調控對整體經濟和市場的影響有限，主要是心理層面的作用。
上周新開戶首見回落
中國社科院世經所國際金融研究中心副主任何帆指出，利率及存款準備金率的提高只能作為政府對企業、銀行和投資者的一個訊號，尤其是給股市投資者的訊號，即政府要遏制資產泡沫並緊縮流動性，但實際效果可能有限。瑞士信貸經濟學家陶冬也預計股市周一開市後對調控組合拳的反應將較為平靜。
他們均認為，從投資收益上分析，加息幅度和投資在股市的收益相比差別太大，如果用小幅加息來調控股市，可能是杯水車薪，加上市場早有預期，要真正引導股市健康發展，還需要其他配套辦法。
不過，上海證券交易所上市公司部高級經理盧雄鷹昨日在二○○七年上市公司投融資策略峰會上，對央行出台調控組合拳提出警告。他認為，現在採取這樣的措施可能達不到調控目標，接下來，一旦流動性過剩、外匯體制問題一解決，財政收入藏富於民，那時經濟可能出現其他問題，因此央行應慎用貨幣組合政策。
國泰君安分析師胡昱明指出，股市資產不斷被“重估、高估”的源頭是氾濫的流動性過剩。在目前情勢下，已經到了非得想辦法治理流動性過剩的地步了。他表示，監管層“五一”前後曾密集直白的風險提示，在今年元旦春節前後同樣也出現過，當時基金銷售異常火爆，監管層當時曾暫停新基金發行和暫緩老基金的持續申購。所不同的是，政府措辭、市場輿論已經從元旦春節前後、兩會期間的泡沫論進一步升級為風險論。
監管層盼投資者理性
對於以往三次央行加息，股市不跌反升，申銀萬國研究所首席分析師桂浩明認為，主要是因為中外投資者普遍都有這樣的心理：升息是因為經濟發展較快，是有利於股市上漲的。通過升息，經濟能夠平穩發展，就更有利於股市。如果此次政策會使行情走勢變得溫和，投資者變得理性，這是大家最希望看到的，這樣未來A股穩定性也就越高，也越有利於長期發展。但一切都才開始。 |
