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| 本周大盤高歌猛進，昨日滬指又破4300點。 |
中評社廣州7月26日電／昨日滬指突破4300點整數關口，收盤距歷史最高點4335.96點只有一步之遙，市場再現普漲格局，惟成交量有所回落。
分析人士認為，目前投資者看不到實質性利空，做多動能十分強勁，空方慘遭橫掃在所難免。不過，看不到利空並不代表沒有利空，A股短期內仍有調整的可能和空間。
多頭氣氛衝擊強烈
據中國證券報報道，從上週五到昨日，四個交易日中，有三個交易日是普漲行情。多方的信心十分堅定，做多力度也非常強硬，給予了空方較大打擊。這似乎也說明，前日午後跳水也只是多方的一次策略選擇，並未改變其做多的初衷。
從昨日盤面看，在多頭氣氛的強烈刺激下，空方反手做多的痕跡十分明顯，已上漲多日的萬科，在下午兩點之前一直處於前日收盤價以下，但兩點之後，多方發動一波淩厲攻勢，27元失地轉瞬即被收復；中國人壽在港股開盤後亦被多方拉起，最終收盤堅守在48元以上。分析人士認為，空轉多的投資選擇可以理解為無奈之舉，但更可理解為做多信心對空頭氣氛的強大衝擊。
另外，隨著近期股市大漲，散戶信心也逐漸恢復，日開戶數開始回升。7月23日，A股開戶數為10.73萬，比前一交易日猛增4.04萬。而海外投資者對於A股的前景也十分看好，近期境外A股基金普遍大漲便說明瞭這一點。標智滬深300基金前日最高沖至49.9港元，收於47.65港元，溢價達14.52%，昨日受香港投資氣氛影響小幅回順；而A50中國基金在前日大漲的基礎上，昨日收盤再漲2.84%，收報195.4港元，盤中創下195.6港元新高，較標的指數溢價約20%。
A股仍存三大隱憂
目前，A股最大的變數在於大盤紅籌回歸。紅籌股回歸無疑將改變A股市場的結構。資料顯示，中移動和中石油兩大紅籌股每年的淨利潤，幾乎相當於所有A股上市公司的淨利潤之和，而它們的回歸又幾乎等於再造一個A股市場。有市場人士指出，8、9、10月是紅籌股集中回歸的時段，目前資金推高A股藍籌股的終極目的，極有可能是擇機出貨以進行戰略性調倉，為備戰紅籌股作準備。藍籌股所面臨的風險並不是估值風險，而是質地級差風險。整個A股市場的人氣也有可能因此受壓。
機構盈利模式改變將沖淡其做多動能是第二個風險。隨著股指期貨的推出，機構將改變靠天吃飯的命運，股指期貨雙向交易的模式也將徹底改變機構的投資模式。分析人士認為，股指期貨推出後，眾人唱多的格局將不復存在，因為到時做多做空都可以盈利。隨之而來的極有可能是A股現貨市場震盪的加劇。
銀根緊縮是第三個風險。據銀行人士介紹，目前大部分銀行已經停止個人貸款。分析人士認為，銀根緊縮給股市帶來的風險可能要比想像的大，個貸的停止將在較大程度上阻止資金入市，在市場擴容的常態下，A股將面臨較大的資金壓力。
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