中評社香港8月7日電／《文匯報》今天發表社評說，港股昨天再度暴跌601點，跌幅超過2.6%，跌穿了22000點的心理關口。市場對後市的走向，出現了“短期將觸底反彈”、“進入中期調整階段”及“將重蹈十年前亞洲金融風暴覆轍”等三種不同的看法。我們認為，由於美國次級按揭危機正在擴散，加上一年多來全球股市累積漲幅過大，投資者普遍懷有恐高心理，因而短期來講，港股仍難免跟隨外圍股市調整。但是，由於次按問題並未嚴重到足以拖垮美國及全球經濟的地步，且全球股市亦未見嚴重泡沫，故再次爆發世界性金融危機的可能性並不大。因此，港股雖有近憂，卻無遠慮。
社評說，從眼前來看，美國次級按揭問題的惡化情況確實令人擔憂。其突出表現在於，一，美國第十大按揭貸款商American Home Mortgage已正式宣告破產，成為今年以來美國倒閉的第二家房貸公司，說明次按危機已縱深蔓延至優質房貸市場。二，次按問題的負面影響已經有進一步走出美國、向全世界縱向擴展的趨勢，除了澳洲的一家銀行外，德國產業投資銀行IKB、法國金融保險公司AXA及台灣的人壽保險公司皆受拖累而損失慘重。受此影響，美股上周五急挫逾2%，而反映美股波幅的VIX指數已高達25.16點，創03年4月以來的新高位。這表明，美國投資者對後市的信心正在下降，美股的中短期風險仍在不斷上升，並將成為籠罩在環球股市上空的重大陰影，值得投資者高度關注。
雖然次級按揭問題的影響深度與廣度目前尚難預料，但這並非意味著次按問題將拖垮美國經濟。因為次級按揭佔美國房貸比重並不算大，不足以破壞美國的金融和經濟體系，更不足以拖垮全球經濟。這主要是因為，目前全球經濟增長的主要動力來自中、印、俄、巴等新興市場，無論美國經濟在全球所佔的比重及影響力，都處於下降過程之中。再加上全球股市的市盈率目前並不算高，主要經濟體的經濟結構亦非常健康，外匯儲備非常充足，因此，即使美國股市及經濟出現大的震盪，再度引發全球金融危機的機會也不大。
社評指出，事實上，支撐港股的基本面，尤其是內地經濟因素及中資股的業績，不僅沒有轉差，而且在不斷向好。昨日港股下跌，尤其是中期業績優良的工行、人壽、中移動、中石油等股票跌幅較大，在一定程度上反映出投資者信心不足。這也與港股自06年以來已連升近20個月，恆指由15000點升至超過23000點，升幅過巨，市場期待適當的調整有關。 |
