中評社香港8月12日電／香港《星島日報》今天發表社論，指出美國次級按揭市場觸發危機，逼使各國中央銀行紛紛出手救市，但央行護盤，反而令市場懷疑，究竟央行行長是否知道而其他人不知道的壞消息，令投資者更加憂心忡忡。回顧近年金融市場變化，政府不斷加強本身扮演的角色，結果偏離了原有的中立性，亦成為金融市場產生混亂的主因之一。
社論表示，次按市場出現風波，並非自今時今日開始，但直至日前，有法國銀行屬下的基金“爆煲”，無法履行贖回要求，歐洲央行擔心資金會被抽緊，於是宣布無限量支持銀行同業的拆借需求，把數以萬億元計的資金注入市場。繼歐洲央行後，澳洲、日本央行紛紛加入注資行動，最後連一直按兵不動的美國聯邦儲備局，也宣布加入注資行列。
各國中央銀行注資救亡，原因是擔心基金停止贖回會引起市場敏感反應，金融機構及大戶停止借出資金，令到銀根突然緊縮，觸發骨牌式衝擊。對於央行出手穩定局面，市場人士意見分歧，部分人認為央行突然高調介入，令人擔心是否覺察有潛藏危機，市場情緒非但沒有因為注資行動紓緩，反而變得更虛怯緊張；但亦有人贊同歐洲央行的果斷，同時質疑美國聯邦儲備局主席伯南克行動太慢，有可能令情況惡化。
社論稱，市場關注央行動向，美國聯邦儲備局更是焦點所在，這種反應相信與其前任主席格林斯潘有極大關係。過去多次發生金融危機，格林斯潘都以大手減息作為對應，其中包括數年前從事套息交易的長期資本基金倒閉後，這個做法被市場讚許為避過了金融危機惡化。然而，這種做法慢慢亦養成了市場對儲局調控的倚賴，本年初次按問題曝光後，每次當有不利消息傳入，炒家最後都借聯儲局會減息救火為藉口，把股市炒上，結果杜指就在次按不斷爆破下卻屢創新高，令保守的投資者大歎“跌眼鏡”（出乎意料之外）。
在最近一次會議，聯儲局沒有如外界預期般那樣論述如何面對次按危機，似乎接任格林斯潘的新主席伯南克，有意改變投資者對聯儲局的倚賴，但結果惹來連番批評，究竟最後他會頂住壓力我行我素呢，還是無法忍受跌市帶來的罵聲而屈服？
社論指出，過往聯邦儲備局的首要任務，是保持經濟增長和遏止通脹，對金融市場波動和炒友輸身家視若無睹，往往被視為有原則的表現。以往無論政府和監管當局，都對市場風險採取審慎態度，不鼓勵一般投資者沾手高風險產品，但由於近年各地都爭取金融中心的地位，隨金融業創造大量高薪職位，政府對金融業的態度出現了一百八十度的轉變；而交投量多少，更是評估金融業的重要指標，於是監管機構紛紛放寬對高風險投資產品的銷售限制，同時更訂定各種有利對沖基金的市場規則，目的就是要他們出出入入，製造交投，變相鼓勵基金經理大量進行投機，最終形成了現時金融風險斬不斷、理還亂的局面，而最終為金融中心這種表面風光付出代價者，往往是不知就裏的基金投資者和納稅人。 |
