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| 紓緩通脹壓力與減息挽救樓市，成了伯南克當下的痛苦抉擇。 |
中評社香港8月30日電／美國次按問題引發的環球金融市場動蕩及信貸緊縮風暴有再起風雲之象。美國聯儲局早前調低貼現率，及各國央行向銀行體系無限額的注資行動，僅能讓市場獲得短短數天的喘息機會。引發風暴的根—次按問題郤未解決，房屋銷售數字持續下跌，當地樓市正急速放緩。在通脹壓力與議息會議前減息來挽救樓市之間，成了美聯儲局主席伯南克任內最大及最痛苦的抉擇，而市場要求減息聲音也越來越大。
文匯報報道，次按危機對美國所造成的風險和沉重負債，給美國經濟帶來的威脅或已超過恐怖主義和中東問題，成為當前最大的威脅。
據美國周三公布最新數字顯示，美國8月消費者信心出現近兩年來最大降幅，第二季美國房屋價格大幅下挫，顯示出房市危機帶來巨大損害，華爾街承受著信貸緊縮壓力的同時，美國經濟諮商會公布8月消費者信心指數下降近7點至105.0，為一年低位。對消費者支出佔當地國內生產總值(GDP)的三分之二的美國而言，這樣的數據表明在可預見的未來，經濟成長仍將遲滯。
美次季房價大幅下挫
經濟分析師認為，聯儲局過去兩周平息信貸市場疑慮的措施，僅有助於讓聯儲局獲取足夠時間檢視整體局勢，而不必於下月18日議息會議前緊急降息，一旦在議息會議前發現經濟環節正受衝擊，聯儲局仍有可能於議息會議前作出減息行動。
雖然聯儲局主席伯南克非常關注信貸市場及新一輪金融市場波動，但聯儲局剛公布的最新會議記錄顯示，在8月初會議時聯儲局仍將打擊通脹視為首務，相對看輕次級房貸違約引發的市場信用緊縮風險。即使8月17日聯儲會宣布調降重貼現率，央行對於通脹的關注，仍是下月會議的關鍵考量因素。
分析師指出，聯儲局向來對通脹問題保持警惕，其出發點是期望採取措施恢復信貸市場順暢，而不會刺激經濟急速增長令通脹惡化。曾任美聯儲局理事及現任經濟分析師的梅爾指出，聯儲局期望採取的措施專門提高流動性，爭取時間不必在兩次預定會議之間調整利率。同時，聯儲局在會議前相信已掌握到市場動蕩、信貸緊縮以及不確定性是否影響到經濟活動。
美下月中前減息機會大
梅爾稱，屆時若發現經濟增長受到衝擊，聯儲局會有理由減息，與此同時，除非市場流動性明顯下降，否則美聯儲將盡量避免緊急減息，造成市場震驚。9月初發布就業數據、褐皮書及服務業和製造業報告等，將幫助決策者調整其對經濟的預測，這些數據是無法全面反映出8月市場動蕩對經濟的影響程度。
因此，大多投行分析師認為，聯儲局將不遲於9月18日議息會議時減息，預料聯邦公開市場委員會(FOMC)下月將降息至5%，而到今年底前將進一步降息至4.75%。
美元弱勢反招加息壓力
事實上，受到次按危機影響，外國投資者不再願意以低廉的價格幫助美國填補日益增加的債務，這可能會推升借貸成本，進而危及美國經濟增長。彼得森國際經濟研究所所長柏格斯坦認為，聯儲局若下調基準利率以支撐金融市場，而美國經濟受房市下滑拖累而放緩，這樣情況下，也足使外資避開美國並拉低美元匯價。屆時美元弱勢可能有加息壓力，聯儲局在加息與減息之間面對兩難局面。 |
