事實上，在過去一年來，中國ADR指數的走勢一直強于各國在美上市ADR的整體表現。今年到目前為止，中國ADR指數已累計上漲33%，排在所有地區ADR指數的第一位。而日本及印度等國的ADR指數同期甚至出現較大跌幅。
信誠證券聯席董事連敬涵昨天對記者說，在美上市中國ADR本周一的暴漲，與港股特別是H股近期持續走強有直接關聯。譬如，中國鋁業本周一在香港上市的股票就飆升32%。
連敬涵表示，在美股大市再度陷入調整的情況下，投資人仍熱衷買入中國企業的ADR，主要是考慮到這些公司受美國次級債危機的負面衝擊很小。他預計，在近期中國內地及香港股市持續走高的背景下，此前被迫從中國股市平倉的國際機構可能重新建倉，進而帶動相關中國概念股繼續走高。
摩根士丹利執行董事兼中國策略師婁剛昨天在接受記者採訪時表示，本質上來說，在美上市的中國ADR其實是經過“打包”處理的港股，所以其價格很大程度上會追隨港股。受上周中國內地出台的個人投資境外股市試點計劃刺激，港股過去幾個交易日連續大幅飆升。本周一，恒生指數與國企指數雙雙再創歷史新高，成交額也都創下天量。
實際上，在今年5月份中國內地宣佈放寬合格境內機構投資者（QDII）的投資範圍時，在美掛牌的中國ADR也曾大幅飆升5%以上。婁剛表示，相比5月份的QDII新政，這次的個人境外投資試點給了市場“更大的想像空間”，因為QDII機制畢竟還有仲介機構產能和額度等方面的較多限制，而個人直接投資境外股市則要寬鬆得多。
婁剛預計，只要“港股直通車”的相關措施順利推進，港股在中短期仍會有進一步上漲空間，特別是中資股，後者對A股仍有較大折價，同時這些公司本身獲得的是人民幣收入，能夠更好對衝匯率風險。“很多對衝基金可能搶在內地投資人之前買進港股，”婁剛表示。但他也提醒說，港股畢竟是一個高度國際化的市場，內地資金也不可能無限地進入港股，所以，從長期來看，各路資金博弈的結果，會使得港股穩定在一個比較合理的估值水準上，而不可能變得和A股一樣貴。
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