中評社香港9月5日電／中國証券資產在居民金融資產中的比重並不高，但中國上市公司市價總值佔GDP的比重已居於世界前列。原因有三個：一是不輕易流通國有資本在上市公司中起主導作用，二是相當一部分股票為境外投資者持有，三是A股市盈率較高。
《中國証券報》報道，前兩個原因導致証券資產在居民金融資產中的比重不高，後一個原因又導致中國股市總市值佔GDP比重居於世界前列，這不僅拉大了與債券市場的規模差距，而且使得居民証券資產內部結構不夠合理。因此，通過提高境內外發行股票、債券規模來擴大直接融資規模比重，對於中國的証券市場來說還有很長的路要走。
英國《金融時報》最近報道說，如果部分計入在香港上市的個股，中國股市的市價總值已經超過日本。那麼，英國媒體的算法是否僅僅為吸引眼球呢？部分計入在香港上市個股的依據又是什麼呢？
先看看上市公司的概念。《公司法》第一百二十一條規定：“本法所稱上市公司，是指其股票在証券交易所上市交易的股份有限公司。”第二條規定：“本法所稱公司是指依照本法在中國境內設立的有限責任公司和股份有限公司。”因此，依法在中國境內設立、其股票在証券交易所上市交易的股份有限公司，就是中國的上市公司。《公司法》對上市公司的定義，是中國法律體系中對上市公司的惟一定義。就實際情況看，中國上市公司包括A股、B股、H股、S股上市公司。所謂的N股、L股，實際均為在美國或英國上市或掛牌的股票存托憑証。這也意味著，股票如果沒有直接在証券交易所上市，其發行人就不符合中國《公司法》關於上市公司定義。因此，部分計入在香港上市個股，是有法律依據的。中國証監會網站上的《境外上市公司名錄》即據此編成。《金融時報》未重視市值過小的S股上市公司，而這對計算中國上市公司市價總值，並無大的影響。
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