中評社香港9月22日電／《星島日報》今天發表社論“要飲北水 先要做好防險”說，香港首次舉辦的“亞洲金融論壇”，時間正值美國次按風暴肆虐，歐美金融機構紛紛受創，危及整個體系運作。各央行不但要透過注資拯救，英倫銀行甚至出手干預，為出事的按揭銀行作出直接擔保，正當內地有意嘗試讓資金透過香港走出去的時間，如何做好監管和保持市場穩定的工作，就成為一個極為重要的現實課題。
社論指出，談到監管和預防風險，總是令公眾覺得是沉悶和遙不可及的事情，但當內地準備讓北水南調，先以QDII形式來港投資，繼而再開通港股直通車，再加上在港的國企紅籌又返回內地掛牌，如何確保區內金融市場穩定，就成為逼在眼前的要務，這些工作做不好，香港金融中心地位，就沒有進一步發展的機會。
在昨日的論壇上，特首曾蔭權提到香港在回歸後遇到金融風暴的經驗，以及近期一些出現的按揭危機，有不少金額龐大而又突如其來的資金流動，因此，無論各地的政府或監管機構均需加強溝通和合作，並提高市場透明度，避免市場在出現問題時，才作出最壞的推想，採取不必要的行動。
限制直通車資金有原因
同一時間，內地官員亦對金融體系的穩定性表示關注，出席同一場合的人民銀行行長周小川就指出，金融改革進程中仍會不斷面對新挑戰，例如次按問題反映如何保持金融系統的穩定性，亦是一個關注點。至於銀監會主席劉明康對英國《金融時報》談到港股直通車時，就有更具體的表述，強調新措施對個人投資是不會設有限制，但加起來的總額就不會沒有限制。由此可見，內地官員對於防範金融風險的高度重視，並且以此作為開放改革金融領域首要考慮，香港若想在中國金融業發展上有空間，就須主動作出配合。
社論表示，加強金融防險的工作，要從多方面進行，其中有機構性的，也有法規性的。所謂機構性的，就是在架構上保證當局要有主導權，最近港府入市吸納港交所股份，多少就有這方面的含義，原因是港交所除了提供一個交易平台，還有權制訂交易規則。遊戲規則訂得過緊，市場就不能暢活，訂得過鬆，則容易造成過熱，出現泡沫，所以要透過相關機構做好把關，就要確保人事和管理權。
美次按為禍歐洲要借鑑
至於法規工作，則是在制訂相關法例和規則時，能夠因時制宜。過去幾年，香港跟隨“國際標準”不斷放寬限制，譬如最近有聲音要求放寬沽空限制，這些規定一旦實施，會對財雄勢大的基金最為有利，亦可能令市況大幅波動。有關方面若不是因近月外圍市況不穩，可能已經對放寬亮起綠燈。監管的工作做得不夠細心，就有可能令香港成為外資大鱷的提款機，重蹈亞洲金融風暴時的覆轍。
社論又提及，美國把大批劣質次按，包裝成為優質債券，出售給歐洲各國，導致歐洲金融體系面臨癱瘓風險，英國央行更要出手干預支持出事的銀行。在今次風暴中，香港暫時未受重創，在慶幸之餘，亦應該深刻作出反省，尤其目前本港股市交投日益龐大，衍生工具買賣普及，這些高風險的投資涉及複雜的對沖技巧，重重交疊後令人眼花繚亂，當金融市場出現劇烈波動時，這些高槓桿工具，就可能成為狙擊金融體系的火炮。
社論認為，近年香港交易所大力提倡和內地合作，此舉等如是打通中港金融市場的關卡，但如果香港的防險工作做得不好，即使中央想扶香港一把，恐怕也不敢冒引狼入室的威脅，而曾特首提出要注意有龐大而突然流動資金，亦是一個合時合理的回應。 |
