二級市場的新“定海神針”
由於中國石油的權重股身份，其登陸內地股市還將給二級市場帶來多重影響。
“中國石油回歸A股對內地資本市場的意義非常重大，有利於改善內地市場的資本結構，降低整體市盈率。”中金公司董事總經理劉京生說。
“短期內，中國石油發行可能會分流一部分資金，但在當前A股資金依然充裕的情況下，對大盤的衝擊不會很大。而長遠看，這類大藍籌的回歸更有利於穩定大盤。”長城證券石化分析師張志宏說。
中央財經大學證券期貨研究所所長賀強也表示，中國石油回歸後將增加國內市場股票的供應量，吸納國內充裕的資金，同時降低A股偏高的市盈率，從而達到穩定股市的效果。“憑藉龐大的股本、穩定的收益，中國石油還有望成為A股新的定海神針。”石油分析師黃美龍如是判斷。
“中國石油以石油股身份加盟將有助於改善A股結構，國內股市有望由當前的銀行股‘一家獨大’的格局變為銀行股和能源股各領風騷，市場結構更趨於合理。”華生說。此前，銀行股一度占到Ａ股市場總市值的40%左右，被指比重偏大。
國泰君安研究所所長李迅雷則認為，大盤股的回歸將使操縱指數的行為變得更加困難，有助於股指期貨的推出。
“此次發行的結果將是多方共贏。”東方證券研究所資深研究員王晶指出，中國石油回歸Ａ股市場，將增加內地股票市場供應，對改善內地資本市場供應不平衡的狀況發揮積極作用，並將使內地投資者享受到這家中國最大的石油公司利潤增長帶來的好處。
“不僅如此，中國石油的上市還將增加市場的選擇和流動性。”張長虹表示，他們在觀察股市流動性問題時發現，如果沒有新鮮血液的注入，二級市場的籌碼將被機構大量鎖定。而一旦70%至80%的籌碼被鎖定後，市場流動性就變得很弱，以至於機構的進出也非常困難，這導致了一些機構被迫“抱團取暖”。而中國石油回歸後，將在很大程度上緩解市場流動性不足的問題。
石化產業佈局的新起點
和一般新股上市有所不同，中國石油作為國內石油行業的絕對龍頭，其回歸A股還能給整個石油石化產業鏈帶來深刻影響。
招股書顯示，中國石油此次募集資金中約68.4億元用於長慶油田原油產能建設；約59.3億元用於大慶油田原油產能建設；約15億元用於冀東油田原油產能建設專案；約175億元用於獨山子石化進口哈薩克斯坦含硫原油煉油及乙烯技術改造工程項目；約60億元用於大慶石化120萬噸/年乙烯改擴建工程。
對於上述項目，中國石油表示，募集資金運用有利於鞏固公司在國內油氣勘探與生產方面的領先地位，強化公司煉化一體化方面的競爭優勢，從而提升公司的長期可持續發展能力和抗風險能力。“從募集資金投向看，中國石油此番回歸將有利於提升國內油氣資源供應能力和煉油加工能力。”資深石油專家韓學功說，上述著力投資開發的油田都將是未來中國原油產量的主要增長點。
其中，大慶油田是中國最大的油氣田之一，雖是老油田，但近年來油田調整見到實效，2006年原油產量達4338多萬噸，占全國原油產量近1/4。長慶油田原油產量已連續6年高速增長，2006年產量突破千萬噸，達到1059萬噸。今年上半年宣佈發現的冀東南堡油田，規劃2012年年產量達到1000萬噸。“另外，獨山子和大慶兩個煉化項目都已獲得國家發改委核准，未來投產後將有效提升國內石油煉化產業的總體能力。”韓學功說。
“中國石油作為一家勘探開發等上游優勢相對顯著的綜合性油企，也是非常希望加強下游煉化板塊的能力。將大筆募集資金投向乙烯專案的目的就在於此。”中國石油大學工商管理學院院長王震說。他指出，中國石油下游業務的佈局以往主要集中在北方。但回歸後，相信中國石油會進一步借助募集資金實現更完善、更合理的產業佈局，特別是原先相對競爭對手中石化而言比較薄弱的煉化環節將得到一定程度的提振。
“對中國石油來說，目前最首要的幾項工作之一就是尋找儲量替代。而實現儲量替代的途徑，一是位於鄂爾多斯盆地的長慶油田；另一個就是來自大慶油田的新發現。從此次募集資金的投向可看出中國石油的上述路線圖。”國都證券分析師賀煒說。他表示，長期以來，中國石油的上游業務相對強於下游，尤其是乙烯產能和中國石化相比還有較大差距。但隨著募集資金的到位，中國石油下游生產規模有望進一步擴大，乙烯產能將獲得提高。
武漢新蘭德分析師餘凱則表示，中國石油的回歸會對國內石油產業帶來一定利好。隨著中國石油相關油氣專案建設的提速，中油化建、石油濟柴勢必會收穫較大訂單，而大慶華科則將因大慶油田原油的建設而獲得更多的原料供應。
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