中評社香港11月9日電／前日美國聯儲局一如所料，在議息後再把聯邦基金利率及貼現率減低四分一厘，乃繼九月中減低半厘後的連續第二次減息。由於這早在市場預期中，故反應相對平淡，未引起很大波瀾。
《大公報》今天發表社評說，減息雖早在預期中卻非全無爭議，會上有一票反對，與上次全部贊同有別。事實上這次減息並非必要：美國三季度經濟增長出乎預期地高達百分之三點九，比次季增長還稍高，居民消費及就業情況未見明顯轉壞，金融體系情況亦稍有改善，只是住宅市況仍如預期繼續下調。在經濟無明顯衰退預兆下，聯儲局大可暫緩減息以觀後效，更不宜過分強調「先發制人」的領先性宏觀調控。顯而易見，減息為挺華爾街多於救經濟。上次減息後美股大升，把八月中金融風暴引發的調整完全抹掉並再創新高。這自令華爾街雀躍不已，伯南克可說是立了大功。
對外人來說，更值得注意者是這次減息是在美元大幅貶值屢創新低，而黃金石油價格屢創新高之下出台的，顯見美國為了支撑經濟（或華爾街），已真正做到了如伯南克之前所說的「不惜代價」：不顧美元價值及通脹的風險而減息。這明顯表示弱美元政策已經確立。通過這個新政策，作為淨負債國的美國可減少對外債務，令投資美元者損失不菲。
社評表示，新政策還有助輸出泡沫：繼與次按相關證券後，這是另一項美國製造的名牌、優勢出口產品，未知外國會否要其回收？大量資金因美元減息、貶值在全球闖蕩，帶來了升值、通脹壓力，及資產泡沫擴大等風險。據報昨日韓國、印度及菲律賓等多個政府，均曾入市干預以防匯價過分扯升。游資闖入後催谷泡沫大漲，到將來爆破時可帶來巨大震盪，甚至引發財經危機，九七亞洲金融風暴的教訓絕不能忘記。與此同時，升值及通脹壓力上升，又可給實體經濟帶來抑制作用。總之，美國的問題便可由此擴散全球，拉人陪葬。
香港作為自由港及實行聯繫匯率的經濟體，自會受到美國出口泡沫的直接而嚴重的影響。前日聯匯已受到大量外資流入的衝擊，要金管局連番出手才暫時平息，港元匯率稍為轉軟，離開七點七五的強方邊限，但卻難保日後衝擊不會捲土重來。現時，對另一個同樣嚴重的問題又須加強注視。香港銀行已追隨美國減息，在聯匯下港元隨美元貶值，再加上大量資金湧入，將令通脹上升和泡沫化速度加快，經濟風險隨之增多。就此香港必須認真研究對策，防止九七前後由泡沫引發的金融、經濟震盪歷史重演，並同時要防止讓炒風阻礙進行真正的經濟發展及轉型工作。由泡沫上漲期帶來的虛假繁榮，很易令人忘乎所以。此外，金管局應視乎需要，由發行債券、票據來防止拆息下降過急，仿效內地的衝銷操作，消除由外資流入帶來的貨幣過度增長，從而穩定經濟及金融體系。政府亦要對樓市股市的發展倍加注意，必要時應採取措施，防止因炒風過盛而偏離健康發展軌道。 |
