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| 中國股市正呈現經濟‘晴雨錶’的作用。 |
中評社北京11月30日電（評論員 張沐）在中國，伴隨著經濟的迅速增長，並通過一系列的制度性變革使資本市場催化出了高成長業績。與此同時，資本市場亦面臨震蕩，面對嚴峻的考驗。
去年，中國資本市場的市值從年初的3.06萬億元人民幣（下同）左右，發展為年底的9.5萬億元，從原來的全球新興市場第四位變成了新興市場第一位。據滬深證券交易所統計資料顯示，截至今年11月15日，滬深兩市的總市值超過31萬億元，短短約兩年時間市值增長了10倍。按照2006年中國的GDP總額21.087萬億元來測算，目前股票市場的總市值超過GDP總額約10萬億元。A股市場不僅在極短時間內成為全世界最大的新興市場，也是全球最活躍的市場之一。
資本市場的活力，煥發了普遍的投資熱情。中國證券登記結算有限公司資料顯示，目前，滬深兩市總帳戶已經超過1.3億戶，A股帳戶超過1億戶。其中機構投資者的比例在增加，持股占流通市值將近一半。不可否認，其中存在著一些不合理、不規範的違紀違法操作；對於廣大民眾而言，有不少是盲目的投資者。
中國證監會研究中心主任祁斌表示，國內資本市場面臨五大挑戰，一是一些體制性、結構性的問題依然存在，並因為市場的快速發展而變得更加嚴重，如股票發行體制需要更加市場化；二是中國資本市場越來越受到宏觀經濟環境和全球金融市場的影響；三是新的金融工具和金融產品的出現使得市場更加複雜，如即將推出的股指期貨對市場的影響就要進一步觀察；四是市場本身的快速發展給監管帶來了嚴峻的挑戰；五是全球金融市場的競爭日趨激烈。他指出，發展資本市場是中國主要的戰略任務之一，資本市場的發展要服務於國民經濟而不能脫離實體經濟，而且要堅持市場化改革的方向，提高對外開放的程度。同時，還要加強法制建設，使資本市場的發展更加規範。
其實，自2005年國家推行股權分置改革以來，以股改為核心的一系列資本市場制度性改革已經取得重大成功。在堅持法治先行的原則基礎上，中國資本市場逐步探索出了一條符合“新興加轉軌”市場特色的立法道路。通過去年1月1日新公司法、證券法的實施為契機，資本市場法律規則體系得到了全方位的梳理和重構，形成了以證券法、公司法、證券投資基金法為主體，證券期貨類行政法規、部門規章、規範性檔和自律規則相配套的、比較完備的、多層次的法律規範體系。在法律制度、交易規則、監管體系等各個方面，都建立起了一個基本上與國際標準相符合的資本市場。
誠如溫家寶總理所說，中國大膽地推進了股權分置改革。“這一步棋走對了，於是股市就發展很快。在股指高的時候，又有聲音說要防止資產泡沫，而且提到一旦泡沫破裂，會危害到中國的經濟”。他認為，“這兩種意見講得都對。”而政府應從宏觀上推進企業的發展和改革，特別是要進行公司治理結構的改造，使企業能夠發展和盈利，並且能夠可持續發展和盈利，這是決定股市最基礎的東西。政府還應該加強監管，“主要是通過經濟和法律的手段，使股市能夠做到公開、公正和透明”。溫總理還說，要對股民進行風險教育和風險提示，要使股民懂得買股票可能掙，也可能賠。
事實的確如此，進入第四季度以來，中國股市大幅度震盪下調。
由於前三季度銀行信貸額度超前使用，不少銀行到第四季度不得不緊縮貸款數量，這對未來業績的增長產生投資者不利影響；對房地產行業由於國家10月份的調控政策出臺，使今年以來火爆的房市受到打擊，全國房價增幅下降，尤其深圳、廣東房價甚至出現溫和下滑，投資者擔心未來地產行業前景，紛紛拋售一些房地產股票。而最大市值的中國石油高位開盤後，不但沒有起到穩定大盤的作用，反而持續下跌並創出新低拖累指數，值得注意的是，國際油價因西方國家石油庫存明顯下降，從而推動國際油價達到接近100美元/桶的高價,但是國內股市的石油股不漲反跌，說明疲軟的市場對基本面利好沒有反應，投資者信心嚴重不足。 |
