中評社香港12月12日電／美國聯邦儲備委員會本月11日決定，將聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率下調0.25個百分點，降至4.25%，以防止美國經濟因次級住房抵押貸款市場危機而陷入衰退。這是美聯儲自今年9月18日以來第三次降低短期利率。
據新華社的分析報道，通常情況下，美聯儲降息有助於刺激美國經濟增長，進而會推動紐約股市走高。但是，此次降息消息公佈後，紐約股市反而大幅下挫。11日收盤時，紐約股市三大股指全線下跌，且跌幅均超過2%。
分析人士指出，投資者對美聯儲降息幅度感到失望、市場提前透支降息利好消息以及美國經濟增長前景不明是導致紐約股市下挫的主要原因。
首先，部分投資者此前曾預計，美聯儲有可能將短期利率下調0.5個百分點，而美聯儲的實際降息幅度卻只有0.25個百分點，這讓不少投資者感到失望。美國伊頓-萬斯公司首席經濟學家羅伯特·麥金托什說：“美聯儲決定降息0.25個百分點，這一幅度並不大，而股市投資者仍然擔心(次貸危機導致)市場流動性不足。”
其次，自今年夏天美國次貸危機全面爆發以來，市場普遍預計，美聯儲將會連續降息以避免美國經濟陷入衰退。在本次美聯儲宣佈降息前，市場實際上已經提前透支了這一利好消息。紐約股市道瓊斯指數從11月30日的13371.72點上漲到本月10日的13727.03點，漲幅近3%。
由此可見，美聯儲降息的利好消息已經為市場所消化，其可能帶來的利好效應也已充分反映在了股價之上。因此，在本月11日美聯儲如期宣佈降息決定時，其對股市的刺激作用已大大降低。
最後，紐約股市大跌還顯示投資者對美國經濟增長前景缺乏信心。由於住房市場降溫仍在繼續，加上次貸危機也遠未結束，目前美國經濟面臨的下行風險明顯增加。
受金融市場劇烈動蕩和住房市場降溫的衝擊，美國白宮今年11月29日發表的報告將2008年美國經濟增長預測由原先的3.1%下調至2.7%。總部設在巴黎的經濟合作與發展組織本月6日公佈的《世界經濟展望》秋季報告也預計，明年美國經濟增長率將只有2%，遠低於該組織在今年春季報告中預測的2.5%。
在不到三個月的時間內，美聯儲累計降息幅度已達1個百分點。美聯儲連續降息引發了投資者對美國通貨膨脹壓力可能上升的擔憂。美國MKM合夥公司首席經濟學家邁克爾·達爾達認為，由於美國經濟面臨的下行風險增加，美聯儲需要降息以刺激經濟增長。但與此同時，美國通貨膨脹預期也在上升。美聯儲要在刺激經濟增長和控制通貨膨脹方面取得平衡，將是一件非常困難的事情。
市場分析人士預計，如果次貸危機導致美國經濟形勢進一步惡化，不排除美聯儲在明年1月底舉行的下次貨幣政策決策例會上再次降息的可能。至於紐約股市，其走勢最終將在很大程度上取決於美國整體經濟表現。 |
