中評社香港1月15日電／匯豐集團15日發布“2008環球經濟展望”，預計今年中國GDP將增長11%;為抵消外匯儲備帶來的效應，存款準備金率將至少提高到19%，並更多依賴信貸控制。
據新華社報道，匯豐中國區首席經濟師屈宏斌說，今年中國不斷增加的通脹風險需要更為積極的緊縮政策，但對美國經濟衰退的擔憂可能令更為進取的緊縮政策面臨推行難度。在這種背景下，加息的空間有限，存貸款利率最多再提升27個基點，而上調存款準備金率是更可行的貨幣政策工具。
2007年，中國人民銀行連續10次上調存款準備金率至14.5%的歷史高位。“理論上存款準備金率沒有上限規定，且中國央行的存款準備金不同於其他國家，是付利息的。”他說。
屈宏斌表示，如果美國經濟陷入衰退，中國的出口增長預期將降至10%以下，導致制造業利潤、投資和就業下降。但中國政府可以通過放寬政策，加大公共開支，通過興建城市經濟適用房和農村基礎設施等手段加以調控，將中國經濟保持在8%以上。
在內需方面，他認為由於收入將繼續增長，中國居民消費預計將保持較高水平，尤其是農村消費市場將又是一個好年景。食品價格上漲將使農村消費者受益，公共福利開支的增長也將降低農村防預性儲蓄率。此外，建設投資的強勁增長將對出口減速的負面效應起到緩沖作用。
匯豐分析顯示，由於總體信貸環境正逐步趨於惡化，市場對金融系統信任度的喪失將導致英美及部分歐洲地區經濟增速減緩，並形成更低的利率環境。對歐美市場出口的放緩將可能使新興市場的經濟受到沖擊，但預期美國減息所產生的流動性效應，可能會令新興市場受益。
匯豐集團首席經濟師簡世勛認為，2008年歐美和日本等主要發達國家預期將動用多種貨幣手段刺激本國經濟，而這將對新興市場的流動性產生有利的作用。與經濟衰退的風險相比，通貨膨脹將因此成為新興市場更為主要的風險。 |
