●讓人民幣對美元匯率一次性升值10%？
讓人民幣對美元匯率一次性升值10%，以避免熱錢流入和進口成本對通貨膨脹産生負效應
中國經濟，整體來講還能維持相當强勁的增長。我們預計，2008年中國GDP增長是10%，同時，中國今天所謂的從緊貨幣政策大概在3個月之後就會有所改進
引子 美國經濟如果衰退，對中國出口無疑將造成影響。如果以日本爲參照物，中國受美國的影響有多大？除了出口减少這類顯性影響，還可能出現哪些隱性影響，中國經濟增長會因此而放慢脚步嗎？中國應著手做哪些準備來减緩這些不利影響？
潘英麗：美國經濟如果衰退，對中國出口肯定有影響。第一，中美之間利差的擴大，以及國際市場的不確定性增强，使中國市場對國際游資的吸引力會增加，因此熱錢的加速流入是有可能的。這會製造資産泡沫或導致需求增長，加大通貨膨脹壓力。第二，美元出現較大幅度貶值，使以美元計價的大宗商品價格進一步上升，如果人民幣不對美元大幅度升值的話，進口成本的上升會導致國內通貨膨脹的進一步加劇。
中國政府應密切關注美國與世界經濟及金融的變化態勢，幷采取相應對策：第一，讓人民幣對美元匯率一次性升值10%，以避免熱錢流入和進口成本對通貨膨脹産生負效應。第二，通過出臺金融、財稅和失業救濟、再就業培訓等政策手段促進高消耗、高污染、低效率出口製造産業的關停幷轉和行業整合，促進産業在地區間的梯度轉移以降低企業的生産成本，幷促進地區間協調發展。第三，加快政府職能的轉變，限制財政支出中的固定資産投資，促進更多公共産品的供給，以此刺激個人消費的增長。第四，較大幅度提高個人所得稅起征點，通過减免稅收促進個人消費。减緩消費與投資比例嚴重失衡的狀態。
羅杰斯：美國經濟衰退，同美國做生意的所有人或國家必將受到影響。而事實上，美國已經影響到歐洲了，而亞洲受到的不良影響最爲突出。不過，中國經濟很多地方幷不受美國經濟衰退影響。中國農業現在處于最好的牛市。中國政府投入幾千億的人民幣改變中國農業，這將給人們帶來投資良機。
陶冬：資本管制又一次救了中國。由于中國嚴厲的資本管制，絕大多數中國企業以及金融機構沒有投資美國的次貸衍生産品。當美國、歐洲許多的銀行、投資銀行不得不爲他們過去的瘋狂買單時，中國的金融機構幾乎做到了毫髮無損。
中國在10年甚至15年前嚴重依賴國際資金的流入，但現在中國的信貸以及資金都是過剩的，中國的信貸周期和國際信貸周期是脫軌的。換句話說，次貸危機對于中國金融機構的賬面，對于中國的信貸周期是沒有影響的。但中國幷不能完全游離于世界經濟之外。中國受到的主要影響來自出口。儘管美國在中國出口中的地位有所下降，但美國仍是中國最大的出口市場。出口仍是促使中國經濟增長的重要因素。我們認爲，2008年中國出口增長大概在15%到16%之間，比2007年的26%有明顯下滑。
不過，當今中國經濟的問題不在出口。信貸和房地産是2008年中國經濟出現的兩大紅燈。去年11月至12月，中國信貸嚴重緊縮。進入2008年之後的前兩周，中國信貸環境沒有出現明顯大幅度反彈。這是2004年以來第一次第一季度信貸沒有出現大規模上漲。由于2007年第一季度信貸出現爆炸性增長，今年第一季度信貸可能出現負增長。對于房地産，進入2008年後的前3周，中國房地産成交量進一步下跌，靠此維繫生存的中介接連倒閉。我認爲，這種情况還會持續一段時間。房地産增長引擎對于GDP的拉動，以及對需求的拉動會變弱。
我爲什麽認爲中國經濟不會被宏觀調控打倒，第一，是因爲中國經濟之間對銀行的依賴越來越小。絕大多數企業今天的現金很多，資本市場相當活躍，他們幷不需要到銀行借錢。于是出現了有趣的現象，只有19%的中國投資嚴重依賴銀行，依靠銀行貸款的固定資産投資數額明顯减少。但是，另外一方面，工業生産還在逐步升高，這是中國經濟2008年的重大特點。也就是說，中國央行從緊貨幣政策所能達到的效益是有限的。第二，中國消費被低估。中國沒有個人消費數據，中國更多的是賣出自行車以及方便麵等，而中國現在真正增長的是服務業消費的增長。同時，農村基本不在零售統計範圍之內，過去也不是重要增長源泉。不過，在糧價大漲、農民工工資大漲的情况下，這部分消費幷沒有計入統計。
中國經濟整體來講還能維持相當强勁的增長。我們預計，2008年中國GDP增長是10%，同時，中國今天所謂的從緊貨幣政策大概在3個月之後就會有所改進。當美國經濟衰退信號變得越來越强勁，當中國出口下滑越來越明顯時，中國目前的宏觀經濟政策，無論貨幣政策還是財政政策，將會出現相應調整。 |
