中評社香港2月25日電／近日美國的財經訊息大多不利，顯示由去年次按問題引發的金融、經濟危機正不斷深化。布什政府雖不斷安排營救措施，希望能在大選年救急扶危，但效果卻成疑。
《大公報》今天刊登社評說，數據顯示最近經濟有急轉直下之勢。房地產市道滑坡已非新聞，更為引人關注者是製造業及服務業的指數均顯示活動收縮，乃多年來少見。非農業就業在去年十二月又出現了自二○○三年中以來首次下降，而通脹壓力則上升。這令悲觀情緒大增，格林斯潘指美國經濟已在衰退邊緣，個別論者更聲言衰退經已開始。聯儲局在其最新的預測中，把GDP增長調低而把通脹率調高，反映滯脹的陰影轉濃。
近期金融狀況同樣壞消息頻傳。歐美金融機構出現盈利大降、嚴重虧損及壞賬撥備大升等，已屬司空見慣。最近次按問題雖仍在惡化，卻已非關注焦點。目前美國正通過紐約州財政部安排挽救債券保險公司的方案，以免地方政府的發債融資受到牽連。如果這方面失利，預計眾多機構的撥備又再大增。與此同時，企業債券及個人消費信貸等方面的問題，又開始浮出水面，壞賬撥備消息接踵而來。
社評表示，在這不完不了的噩夢中，會有何結果乃最令人關注的事。對此已有多種揣測，包括出現硬著陸，或如日本自八十年代起的長期沉滯，或W型衰退等。特別具體而駭人者，乃紐約大學經濟學教授Roubini的論述，指美國將由十二步走向“系統性金融熔解”（systemic financial meltdown），並估計金融體系將要損失逾萬億美元（現時次按撥備只千餘億），股市跌二成半以上，樓價跌二至三成，還可能出現個別的地方或全國性銀行倒閉。令人不安者是，他的十二步其實耳熟能詳的，正在發生的危機擴散過程，只是調整深度有幾何尚見仁見智。
社評分析，無論如何，國際經濟及金融環境必將日趨嚴峻，香港亦難免受到影響。除了眾所周知的通脹上升、貿易大降和負利率等效應外，還有幾點值得注意：
（一）歐美金融體系的信用緊縮，除間歇性引發全球市場震盪（如一月份便出現過一輪）外，還將影響正常的融資及金融服務。已有跡象顯示歐美大行正降低香港業務規模，存留資金以自保，好為應付未來的風浪作準備。這已初步導致部分企業借貸利率上調，和行內專業人士的供求趨緩。
（二）投資損失令人關注。許多銀行旗下的結構投資工具正面臨倒閉，或要注資以苟延殘喘，但都前景並不美妙。更須防有投行出事，據報道某大行有可疑資產逾九百億美元，但實際資本金只及其五分一。
（三）港元隨美元大貶，而聯匯制度在可見將來不會改變，令港元資產將不斷縮水。
在此情況下，由於港府仍抱無什麼事可做的“無為而治”心態，故港人只可自求多福，自找出路。總之要好自為之，力避投資損失和資產縮水。 |
