經濟轉弱 楊致遠難作他選
微軟今年初趁雅虎業績不振，提出收購建議。雅虎高層自然明白，一旦接受，難免從此寄人籬下。事實 上，雅虎在過去兩個月，一直力圖拉攏其他企業商談併購合作以作抗衡，對象包括了新聞集團以及時代華納的美國在線(AOL)等，據一名剛於上周見過雅虎管理 層的股東透露，雅虎高層強調微軟的收購方案，涉及到一些規管風險，恐削弱合併後的潛在價值，並認為跟AOL和Google“結盟”，是更佳的選擇。
然 而雅虎在這方面迄今仍乏進展，更要命的是，經濟大環境轉弱，令到楊致遠更難尋求合作拍檔，力挽狂瀾。3月中，雅虎曾自稱每股起碼值40美元，意味合理收購 價起碼比微軟開出的高100億美元。當時雅虎還宣布訂出一套了3年財務策略計劃，以重振公司手頭上的資金，提高盈利。但一些業界人士直言，在現今經濟環境 下，雅虎的宏圖恐怕流於太樂觀。
雅虎生意跌 缺籌碼抗微軟
微軟總裁巴爾默在通碟信中便稱，雅虎董事局雖設法尋找其他可能合作 伙伴，但至今仍未能提出接受微軟收購以外的另一可行方案。巴爾默質疑雅虎，為何事到如何仍不肯跟微軟洽談。他還引述業界分析報告，指“在這缺乏談判進展的 兩個月中，互聯網繼續邁步向前，但科網股市和整體經濟情卻顯著變弱”，另無論是雅虎的網絡搜尋和廣告生意市場佔有率也在繼續下降，種種發展都打擊了雅虎 的價值，暗示微軟有理由調低收購條件。
巴爾默還埋怨雅虎耍手段，令合併方案的成本增加。他指出，在微軟提出收購的幾周後，雅虎董事局便突然給全體員工 提供一個極慷慨的遣散安排，若公司一旦被出售，“人人都可受惠”。
根據上周五收市價，雅虎股價每股在28.36美元，微軟為29.16美元。按這個收市價計算，微軟原先提出的收購價，只有約45％的溢價。 |
