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| 熱錢問題，已經引起國家有關部門的高度重視。央行行長周小川日前表示，央行正在密切監測流入中國的國際資本。 |
中評社香港7月21日電／據最新數據，今年一季度，我國外匯儲備增加額為1539億美元，同期貿易順差與實際使用外資金額之和為700億美元，據此，有觀點認為其差額即為流入的熱錢，即一季度進入中國的游資超過800億美元。
中國經濟新聞報道，但是這種用簡單的“加减法”計算出來的熱錢數量並不準確。“雖然這個指標和熱錢高度相關，反映了潛在的壓力，但並不都是熱錢。”對外經貿大學金融學院副院長丁志杰說。據了解，企業、居民結匯意願增強，外匯儲備盈餘收益增多，外匯儲備中非美元貨幣的升值等因素，都會導致外匯儲備增加，而經由這些渠道產生的外匯並不能算熱錢。高盛(亞洲)董事總經理胡祖六表示，中國的資本市場並未開放，境外資金投資只能通過QFII等有限渠道，規模較小，人民幣升值引起的熱錢流入效應並不大。
另一種觀點同樣認為使用上述“加减法”而計算的熱錢並不科學。但這種觀點認為，熱錢不是很少，而是被低估了。中國社科院世經政所張明博士認為， 現實情況下，熱錢有可能通過轉移定價和虛假貿易、虛假投資或資本金挪作他用等方式進入中國，目前國內熱錢的總規模可能至少有5000億美元。
作為權威部門，國家外匯管理局有關負責人對記者表示，應對跨境資金流動是各個開放經濟體宏觀經濟管理面臨的巨大挑戰。當前我國國際收支順差，外匯儲備增加仍主要來自合法合規的貿易和投資活動，但在目前市場環境下不排除違法違規的熱錢流入我國。
顯然，受限於熱錢口徑的界定，以及熱錢進入渠道的隱蔽性，目前對其規模尚難作出准確統計，市場上難免出現諸多不同的聲音。然而，一個公認的觀點是，受中美利率倒掛、人民幣升值以及國內樓市、股市上漲預期等因素的影響，熱錢確實正在進入國內。
熱錢風險值得關注 暢通外匯投資更為關鍵
對熱錢規模的判斷可謂衆說紛紜，各執一詞。但透過這一現象，我們卻發現有兩個問題不能不引起關注：第一，熱錢有可能給經濟發展帶來不利影響，對此須防患於未然；第二，諸多非熱錢因素導致外匯儲備較快增加，這同樣值得警惕。
熱錢涌入的風險不可小視。過多熱錢的進入將導致更多基礎貨幣被迫投放，加劇國內的流動性過剩，熱錢進入股市、樓市後，還會助推市場價格的非理性上漲，加大我國通貨膨脹的壓力和宏觀調控的難度。一旦熱錢大規模撤出，同樣會給經濟安全帶來風險。1997年爆發的亞洲金融危機給東南亞國家帶來了巨大災難，而其主要誘因之一就是大規模熱錢在短期內的進出所致。
熱錢問題，已經引起國家有關部門的高度重視。4月19日，國務院召集財政部、發改委、央行等部門，就熱錢監管進行討論研究。央行行長周小川日前表示，央行正在密切監測流入中國的國際資本。外匯局有關負責人表示，今年外匯管理工作將把重點放在嚴格外匯資金收結匯管理，加大跨境資金流動的外匯檢查力度等方面，並將會同相關部委嚴厲打擊地下錢莊、非法買賣外匯等違法犯罪行為，加強跨境資金流動監測預警。 |
