因為對於股市市值在過去一年內大跌了六成的中國來說,這些措施可以重新刺激低迷的股票市場,證監當局希望此舉可以提升市場的流動性和交易總量。
縱然跟紐約、倫敦或東京等開放的環球資本市場相比,中國還有一段漫長的路要走,但北京當局也知道,謹慎的改革步伐才可以使中國免於受環球金融衝擊之難。
以中國的銀行業為例,五年前中國的銀行業情況還是相當糟糕,充斥著不良借貸、資本不足和劣質管理等問題。中國銀行業2003年的不良資產比率高達17.9%,但在去年,這個數字已經大幅降至6.7%了。據華盛頓彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics in Washington)的高級研究員尼古拉斯.拉迪(Nicholas Lardy)研究顯示,中國銀行界的法定資本要求(一個量度貨款健康的重要指標)已經從過去的0.6%急升至79%了。拉迪說:“中國的銀行在過去十年間實現了巨大的轉變。”
但這些數據也不代表中國沒有在這場金融危機中受到傷害。保守估計,中國的銀行擁有美國的120億次按資產,而且中國的主權基金也在錯誤的時間投資了黑石和摩根史丹尼等資產,以致在金融危機中損失了數千萬。而中國第二大的保險機構平安保險也因在上周的環球股市暴跌,其手上二十七億的富通銀行股票大跌了七成。
對於未來中國的危機, 專定認為並非是來自於次按本身,而將會是來自於次按所帶來的環球宏觀經濟效應。預料這些影響也將會對人民幣的匯率構成壓力。中國的出口商已經因為世界經濟增長減慢而飽受壓力了。不久過後,相信中國的本土需求也會逐步放緩。
對於現在的中國和它的貿易伙伴來說,好消息就是中國的銀行都已經作好了經濟放緩的準備,而中國政府也已經宣布減息,並且還為再減息留下充裕的下調空間。 |