去年年底至今年八月，在三聯集團與國美股權之爭中，黃光裕“操縱”三聯商社的路徑顯現端倪。三聯商社的股權拍賣始於今年二月十四日。當時隱姓埋名的“山東龍脊島公司”以五點三七三億元的總價，競得三聯商社百分之十點六九的股權。受此消息刺激，三聯商社股價連續拉出八個漲停，由拍賣前的七點八三元最高漲至十七點九八元，漲幅為百分之一百三十。這正是黃光裕被調查的導火索。
此役後，黃光裕的公司即表示收購龍脊島，從而間接獲得三聯商社百分之十點六九股權。而拍賣之前，黃光裕即吸入流通股，坐享八個漲停的漁利。此後，黃光裕又通過戰聖公司多次競得三聯商社多數股份。
黃光裕及兄黃俊欽同時染指的ST金泰，目前仍為停牌狀態。二零零七年七月九日，黃氏兄弟控股的ST金泰，複牌即發布資產重組公告，此後至二零零七年八月十四日，ST金泰連拉二十六個漲停，加上零七年三月五日停牌前的四個漲停，共連續三十個漲停。股價從零七年二月二十八日的三點一六漲至十四點零九元，上漲近四點五倍。
黃光裕所涉的操縱證券市場罪，是中國《刑法》及相關司法解釋新近規定並強化的罪名。犯此罪者，最高可處十年有期徒刑，並處罰金。前“上海首富”周正毅、上海社保案中樞富豪張榮坤等，已均因此罪獲刑。黃光裕兄弟從創業開始，便一直是踏著政策和法律的邊緣邁步前行。比如早年因倒賣電器產品被呼和浩特警方以投機倒把查扣。
他們兩年來接連出現的兩次重大危機，又都被指與某些官員腐敗行徑暴露所引發。二零零六年國慶後，公安部啓動調查黃光裕的“鵬潤系”和黃俊欽的“新恒基系”，主要內容是兩大系的整體銀行貸款和負債，涉及十三億元的問題貸款在鵬潤和新恒基之間密切流動，最終流向境外，形跡可疑。
多年來，外界對黃氏兄弟巨額財富的來源質疑不斷，而公安部的調查確已佐證，民營的“新恒基系”和“鵬潤系”在創業階段，嚴重違規甚至違法獲得中國銀行北京分行的信貸支持，其具體運作者正是已被逮捕的中國銀行董事、北京分行行長牛忠光案。這些貸款，主要以租金、虛假房貸和車貸的名義累計達到十三億元。
毋庸質疑，這些資金既構成了上世紀九十年代黃俊欽兄弟創業期的“第一桶金”，在二零零零年之後也繼續支撑其擴張。這些貸款在“鵬潤系”和“新恒基系”的龐大網路中頻繁調轉，“光是一個鵬潤，就開立了上百個帳戶，查帳就像走迷宮”。境外成為更多資金的流向，但對於中國銀行而言，由此導致的不良資產，最終轉手由已調任資產管理公司的牛忠光處置。
黃光裕此次再調查無疑對香港上市公司國美電器影響至深。目前，已有國美的合作銀行下令緊急核查國美集團及黃光裕關聯企業的貸款情況，以評估風險，採取措施防範風險。招商證券(香港)最近一份研究報告稱，無論從行業現狀和公司盈利情況來看，國美電器均不容樂觀。黃光裕事件一定程度上影響了投資者對國美電器企業管治的信心。
對黃光裕本人而言，其對國美的最大貢獻在於兩點：確立了一個強勢的企業文化；把國美帶向了資本市場。但倍為業界詬病者，亦是黃光裕的江湖味十足和缺乏現代管理氣息。
不過，公安部今年啓動的新一輪調查，已明令不針對國美電器，警方稱黃光裕犯罪事宜“主要涉及其個人”。內部人士稱，一則國美電器波及面廣，尤其是金融危機當頭勢必影響其上游產業；二是國美電器在境外注册、香港上市，不屬內地偵查範圍。 |
