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各界質疑奧巴馬救銀行方案:拿現金換垃圾

http://www.chinareviewnews.com   2009-03-24 14:11:22  


 
  這正是瑞典在90年代初的做法。裏根時期的儲貸機構危機,我們後來也是這樣處理。現在沒理由不能再如法泡製。但奧巴馬政府和布希政府一樣,想要便宜行事。鮑爾森和蓋特納所推計劃的共同點在於,他們堅信銀行賬面上不良資產的價值要比市價高出許多。這些資產只要售價適當,銀行便不會陷入困境。

  因此,他們的計劃是利用納稅人的資金將不良資產售價推向“合理”價位。鮑爾森提議政府直接收購這些資產。蓋特納則提出一套複雜的方案,由政府借錢給私營投資者購買這些資產。此一構想,按奧巴馬高級經濟顧問的說法,是利用“市場專業知識”來為有毒資產定價。

  但蓋特納的方案是一種單向賭注:資產價格若上升,投資人獲利,若是下跌,投資人可全身而退,不必承擔債務。因此這並非真正想靠市場運作,不過是以間接、掩飾的手法為購買不良資產提供補助。

  撇開耗費納稅人的錢不說,還有些怪事。就我所知,這是奧巴馬政府官員第三次將鮑爾森的計劃重新包裝再推出,每次都附加一些新玩意,然後宣稱採取了完全不同的做法。

  真正的問題是,這種做法不管用。的確,有麻煩的資產其價值可能被低估了。但真相是,金融機構主管拿他們的銀行當賭注,他們相信房市不致泡沫化,家庭債務達到空前水準不會有問題。他們賭輸了。任何金融戲法都不能改變此事實,蓋特納的計劃正是這種戲法。

  何不試試這計劃,看效果如何?答案之一是,時間正被浪費掉:美國只要無法控制住危機,每個月就會失去六十萬個工作機會。更重要的是,奧巴馬正在揮霍自己的信譽。假如這項計劃失敗,且幾乎確定會失敗,他不可能再說服國會提供更多資金,去做他早該做的事。現在還未到全盤皆輸的地步:民眾希望奧巴馬能成功,他還來得及拯救他的銀行救援計劃。不過時間正在流逝。


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