中評社台北4月3日電／聯合報今天的社論指出，從次貸風暴、金融海嘯、全球深度衰退，一直到所有國家都竭盡所能地救經濟以來，倫敦G20峰會的召開，已是這一系列發展的總結。現今全球金融形勢是否能由渾沌晦暗走向撥雲見日？是否能擺脫掉目前已現的種種惡兆？都將在這次峰會見真章。這次峰會的意義重大，在現代史上，有兩次會議差堪比擬：
一是一九三三年夏天在倫敦召開的“世界貨幣暨經濟會議”。當時全球貨幣體系混亂不堪，加以經濟深度衰退，各國原本希望藉此會議恢復固定匯率，但因各國為了自保及只顧自己的貿易競爭力，根本無法在相互妥協中達成共識，最後會議在相互指責的混亂中收場。翌年，美國停止兌換黃金，並將美元比黃金的價位重貶百分之六十，各國相繼跟進，國際貨幣秩序形同崩塌；各國紛紛採取控制外匯、貿易保護，以及針對各種特定商品而設定的多重匯率，乃至競爭性的貶值等措施。該次會議的失敗，乃是徹底蕭條的開始；它丟下的問題，最後只有靠最大的公共投入酖酖以戰爭來解決！
另一則是一九四四年在美國新罕布什爾州布雷頓森林所召開的“聯合國貨幣金融會議”。它在戰後的廢墟上，一定程度地重建了與黃金有聯繫關係，但保有彈性的貨幣及多國支付制度。此會的成果，至少維繫了二十多年全球金融與經濟形勢的穩定，到了一九七○年代才告解體。
社論說，這次G20峰會上，如果各國仍像會議前的自說自話，只顧自己眼前的利益，恐怕就會和一九三三年那次一樣，替更大的蕭條開路；現今全球專業人士有三分之一認為大蕭條在即，即是悲觀心態的顯露。但若各國能夠共體時艱，相互妥協，至少對中程以上的問題設定出架構與承諾，讓這次會議成功，那麼它就會替當今困局解套；縱使不能讓全球恢復過去幾年那種“非理性的繁榮”局面，但至少穩定互信，合作可期。
因此，G20峰會乃是攸關全球福祉的特級重要會議，它相當於全球金融與經濟重建的一次分水嶺，是禍是福將由此決定。而如果我們回顧過去三十多年來的全球金融體系，當可發現，在這個被稱為“美國國庫券本位”（Treasury-bill Standard）的“美元時代”，由於美元獨強、獨大，缺乏監理機制，因而美元紀律遂長期廢弛──它以債養債，動輒以貶值來稀釋債券；美元過度供給恰對內造成資產的泡沫化，且美元熱錢透過各種避稅天堂、避險基金的操作，對全球市場造成不穩定的威脅；而衍生性商品之害更已禍及全球。這也就是說，美元失去紀律的結果，已形同綁架了全球，但也傷害到自已。在這樣的脈絡下，當今全球金融問題，事實上可分三個層次：
第一個乃是短程問題。它由美英日主導，仍堅持美元獨大地位，只關心如何救經濟，不惜一直擴大赤字，以形同印鈔票的“量化寬鬆”貨幣策略來堵住金融泡沫破洞；並要求新興經濟體將高達三點五兆美元的主權基金，挹注美國及美國能掌控的國際貨幣基金。而在金融紀律問題上，它只關心與己有關的肥貓問題、逃漏稅問題等。
第二個則是中程問題。以歐洲為主，基本上反對以赤字及印鈔救經濟，認為這是“不計後果的凱恩斯主義”，是“通往地獄之路”；而主張恢復紀律，強化政府調控，包括對衍生性金融商品、信評公司、避險基金、境外避稅天堂等，全面納入透明化管理。在過去一個多月里，美歐即為此齟齬不斷。
第三個則是長程問題。所有新興經濟體都主張對全球金融體系上層加以改造，如新國際儲備貨幣的創造、國際貨幣基金投票權的重分配；中共人民銀行周小川的主張即是代表，包括俄、印度、南韓、巴西等皆支持，但美國則為維護美元霸權而堅決反對。
社論指出，這三個層次的課題，雖表面看是三，其實則是一體的三面；真要解決問題，不可能顧此而棄彼，必須一攬子全面顧及。能解決整體始能解決個別；只顧個別而不顧整體，則個別問題也一定不能解決。這才是G20成敗的關鍵，也是全球關注的焦點！ |
