中評社香港7月16日電／文匯報今天的社評說，中國人民銀行昨日發佈的數據顯示，國家外匯儲備在6月底突破2萬億美元。這一數字是日本的兩倍，佔全球外匯儲備總額三成。外匯儲備增多，可為內地抵禦全球金融危機提供保障，但外匯儲備過快增長也蘊藏風險，其中熱錢流入催生資產泡沫尤其值得關注。內地應注意在有需要時調整宏觀政策，適度收緊貸款增長和投資項目審批，遏制樓市股市急升趨勢，降低熱錢流入誘因，防止資產泡沫快速膨脹而帶來更大風險。
外匯儲備包括出口貿易所得、熱錢流入、海外投資收益等，通過中央銀行結匯，向民間兌換所得。內地外匯儲備急升，與內地經濟回穩有關，內地救市措施發揮成效，股市和樓市大幅反彈，更吸引大量熱錢流入。內地上半年1800多億美元的外儲增量中，95％來自二季度。幾間外資大行估計，第二季內地外匯儲備增幅，過半數來自熱錢。
社評說，在內地經濟從谷底反彈已成定局的形勢下，應密切關注正在滋生的資產泡沫問題。今年上半年內地金融機構人民幣貸款數據合計約7.37萬億元，遠遠超出年初設定的全年5萬億元的目標。上月底，國務院發展研究中心宏觀經濟部副部長魏加寧表示，上半年有20%左右的信貸資金，亦即超過萬億的資金流入房地產和股市等資產市場。這必然推動內地資產價格飆升，這些非美元資產急升，又吸引大量境外熱錢流入。內地經濟在未來一段時間要擔心的不是過冷，而是偏熱或過熱。信貸增長過快和熱錢加快流入，加速催生資產泡沫，內地實體經濟尚未完全復元，一旦泡沫破裂，後果十分嚴重。內地宜未雨綢繆，採取適當措施防止資產泡沫過快膨脹。
2006年底，內地外匯儲備首次突破1萬億美元大關，至今才短短兩年半，便翻一番突破2萬億。由於美歐央行都採用量化寬鬆貨幣政策，中長期內全球流動性泛濫將成趨勢，美元貶值幾無懸念。內地巨額外匯儲備最為擔心的，是佔大頭的美元資產遭受貶值損失。對此，內地除積極推動建立多元化國際貨幣體系外，還應有效利用外匯儲備，逐步增加購買戰略性資產、增加能源和資源儲備，做到外匯資產的有序分流。長遠來看，內地要盡快採取措施實現經濟增長方式轉型，從出口主導轉向內需拉動。 |
