市場人士呼籲，在新股市場化發行的背景下，與之相關的交易制度也應實現“市場化對接”，從而使A股市場的制度體系更適應市場的發展。
肖玉航表示，發行制度和交易制度的“市場化對接”可通過兩種路徑來實現。一是新股上市均採取漲跌幅制度，使新老交易品種實現交易制度的統一，平抑爆炒或利益機構侵蝕中小投資者利益情況的出現；二是所有股票均放開漲跌幅限制，實現T＋0的完全市場化交易制度，使股票上市當日就形成真實定位，然後依據業績與成交量等逐步上漲或回歸。
市場人士表示，目前A股市場尚無股指期貨定價機制，在這一背景下，新、老股票交易制度的有別將使得新股上市不可避免地出現股價操縱現象。而由此導致的股票價格大範圍偏離價值，不僅損害中小投資者利益，更會大大積累中國股市的風險。（新華社）
7.4萬個賬戶“搶道”四川成渝 99%為個人賬戶，機構作壁上觀
昨天是滬市IPO重新開閘後首只個股掛牌交易的日子。不出之前市場所料，上市新股成渝高速（601107.SH）受資金瘋炒，為提示投資者交易風險，上證所盤中兩次實施緊急停牌。
鑒於該股上市首日表現，記者採訪了上證所有關人士。據其介紹，共有7.4萬個賬戶參與了首日買入。其中，99.9%的賬戶系個人賬戶，其合計買入量占市場成交量的比例高達98.8%。基金、券商、保險等專業機構投資者沒有參與首日買入。在兩次股價快速上漲階段，買入量在5萬股以下個人賬戶合計買入數量占相應時段市場成交量的比例分別達72.3%和79%。成渝高速上市首日股價的上漲主要緣於個人投資者的買入推動。
市場人士認為，根據此前10家券商研究所的定價預測，四川成渝上市後價格中軸位於4.825元。其中，方正證券給出了3.90元的預測下限，海通證券給出了5.75元的預測上限。從上市首日交易來看，四川成渝股價表現遠高於市場機構預測。
市場人士認為，綜觀成渝高速上市首日全天交易，基金、券商、保險等專業機構投資者表現相對理性，沒有參與首日買入。個人投資者尤其是中小投資者的非理性追漲導致股價大幅上漲。隨著近期大盤連續上漲，市場非理性炒作情緒有所抬頭。部分個人投資者炒新行為傾向明顯，有些甚至不加分析，無視風險，盲目追高，推高股價。以成渝高速第二次復牌後為例，收市前5分鐘，成渝高速再度復牌，股價快速回落，跌幅接近30%，最終以10.90元收盤，較發行價漲幅收窄至202.78%。這也意味著在下午13：44~13：52的8分鐘內追漲的資金悉數被套，最高損失近三成。
市場人士提醒廣大投資者，炒新有風險，切忌盲目追漲。 |
