全球面臨70年少見股市升勢
另外，在環球央行大灑銀紙的刺激之下，環球股市由去年的低位極速反彈，升勢為70年來所罕見，不過，如果你是迷信華爾街大行分析員的話，你肯定已經錯過了這次股市升浪，同時，很可能還在大升市下，蝕大錢。
根據彭博的彙整，包括花旗、美銀等10幾家華爾街公司，在3月時告訴客戶去買歐洲的能源股和美國製藥股，賣掉銀行股和零售股。如果客戶在3月9日股市開始反彈時拿1萬美元，去買評級最高產業的股票，並沽空評級最低產業的股票，不但賠掉所有錢，甚至還可能因沽空而倒蝕6,000美元。
受創最重升得最勁
分析師們今次之所以大跌眼鏡，是因股市在這波反彈中，領升的公司正好是那些業績最差的金融公司，他們沒法想到，去年受創最重的股票，竟然在今年3月後升得最勁，而彭博統計顯示，製藥和能源類股票，漲幅落後MSCI世界指數超過22個百分點。
Groupama Asset Management的股票負責人Romain Boscher表示，分析師只顧及基本面，但金融公司的大反彈，是屬於技術性反彈或者可說為情緒性反彈，令分析師大都處於被動。
分析師只顧基本面
回顧3月時候，近半的華爾街證券商都建議沽清美國運通，因為擔心消費者信用惡化，恐令該公司盈利大跌，例如花旗在3月11日建議買進Visa公司的股票，沽空美國運通，若投資者跟進這做法，1個月後將會賠12%。
就算投資者不去沽空，但如果投資者賣掉手上的金融股或者零售股，也將錯失了今次“70年一遇”的大升浪，該類股份從3月9日以來，漲幅至少達到56%，跑贏S&P500指數。過去5個月，MSCI歐洲指數中的銀行股和原物料股，漲幅超過53%。
事實上，過去5個月來，股票的升幅與企業盈利無關，以S&P500指數成份股為例，第二季盈利下跌的股票，過去1個月平均漲8.4%，反而獲利增加的股票，平均只升7.2%。有分析師表示，現時表現最好的都是“爛股票”，多數分析師很難會建議投資者買入這些股份。
升幅無關企業盈利
這次的金融海嘯中，分析師把28%的歐洲金融股評為“賣出”，在美國為14%，結果這兩個地區的金融股在今波升浪上漲超過1倍。花旗的首席美股策略師Tobias Levkovich表示，證券商沒看出銀行股和原物料股票的價位，已經反映極不景氣時候的虧損，所以一旦經濟有稍微企穩跡象，股價便如“坐火箭”般回升。 |
