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| 美元近日持續走弱，引發對中國外匯儲備縮水的憂慮。 |
中評社香港11月28日電／中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明近日發表報告稱，未來美元或會繼續大幅貶值，中國龐大的外匯儲備可能出現更嚴重的資本損失。報告預測，若未來一年美元相對包括人民幣在內的其他主要貨幣一次性貶值20%，中國外匯儲備將縮水逾3萬億人民幣。
不排除美元大幅貶值
文匯報報道，近期美元匯率持續下跌，再次引發了對於以美元計價的龐大的中國外匯儲備縮水的擔憂。11月26日按貿易加權水平衡量的美元指數跌破74.50，為2008年8月初以來的最低水平；歐元兌美元匯率突破1.5050美元關口；美元兌日圓匯價跌至86.51，是自1995年以來的最低位。
報告認為，“不排除未來美元出現大幅貶值的可能性”。由於目前國際範圍內尚缺乏能夠與美元匹敵的替代貨幣，美國政府可以先實施一次性貶值以改善國際收支與降低債務，然後再讓美元匯率回歸到穩中有升的通道上來。
據張明測算，假定在2009年9月30日至2010年9月30日，美元對包括人民幣在內的各種主要貨幣均一次性貶值20%。即使不計算這一期間新增外匯儲備的匯兌損益，中國央行遭受的資本損失也將高達人民幣3.1157萬億元。這相當於2009年9月底央行總資產的14.0%、2008年中國GDP的10.4%，以及2009年9月底央行自有資本金的141.6倍。截至2009年9月末，中國外匯儲備餘額已達2.2726萬億美元，其中美元資產約佔70%左右。
建議加快外儲資產多元化
為減少外儲可能出現的損失，報告建議，中國應從流量上抑制外匯儲備的進一步增長，增強人民幣匯率形成機制彈性，以及加速要素市場價格改革。從另一方面，從存量上加快外匯儲備資產多元化，將美元資產轉變為其他幣種資產，將債權性金融資產轉變為股權性金融資產甚至實物資產。
報告建議，中國政府繼續通過財政部發債，然後用發債所得資金與央行外匯儲備資產置換，將央行持有的外匯儲備資產轉變為政府持有的主權外匯資產後，由中投公司對外投資，進一步多元化經營。
認為人民幣早升值為佳
對於人民幣升值，報告認為，“晚升值不如早升值”。人民幣升值將造成外儲縮水，但“如果中國政府目前不進行匯率調整而放任外儲存量繼續增長，一旦未來不得不調整人民幣匯率，屆時造成的資本損失規模更大。人民幣匯率制度改革的成本會隨外匯儲備的進一步累積而放大。” |
