聯邦債券無人喝彩
凱恩斯主義者指出，美國可以輕而易舉地每年投1萬億美元償還債務，只要借鑒一下日本家庭和金融機構1990年的作法即可。
不過，2009年第二季度，美國家庭事實上是聯邦債券的淨賣出者，而且是大規模賣出。共有基金購買的聯邦債券不多（1420億美元），社保基金和保險公司買入的聯邦債券非常少（分別為120億美元和100億美元）。因此，銀行就很關鍵。據布裡奇沃特對衝基金估計，當前銀行資產中的美國政府債券大約占 13％，從歷史標準來看這個數字相對較低。10月份的數據顯示，商業銀行也在沽售美國聯邦政府債券。
那就只剩下兩個潛在買家：美聯儲和外國購買者。
國際金融領域沒有免費午餐。彼得森國際經濟研究所的弗雷德－貝爾格斯滕指出，如果此趨勢繼續，美國的經常賬戶赤字將在2030年前增長到GDP的15％，而美國欠世界其他國家的債務將達到美國GDP的14％。如果出現這樣的情況，美國每年必須將GDP的7％支付給其他國家用於還本付息。
但是也有人認為這種情況可能不會發生。一方面，中國表示已經持有太多美國聯邦債券；另一方面，美國政府也可能會讓美元貶值。
迫在眉睫的財政危機
歷史有力證明，大的財政危機通常會緊隨大的金融危機而來。卡爾蒙•雷因哈特和肯尼斯•羅戈夫在他們的新書《這次不一樣》中寫道：“平均而言，在金融危機以後，政府債務會在3年中增長86％。”而債務爆炸後，政府要麼拖欠債務，要麼引發高通脹。
由於美國不太可能拖欠債務，因此，問題在於我們是否會看到美聯儲大印鈔票及隨之出現價格上漲、債務負擔下降的情況。這是世界各地的投資者非常害怕看到的情況。
還有另一種情況比通脹更糟。那就是名義利率減去通脹後的實際利率上漲。這種情況可能以三種方式出現：名義利率上升而通脹不變、名義利率不變而通脹下降，或者是噩夢般的名義利率上升且通脹下降。
為什麼要擔心實際利率上漲呢？因為對於債務沉重的政府和公眾，實際利率的上漲意味著越來越重的還本付息負擔。
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